李國慶 - 勿慌

港股昨日高開低收，出現回吐。內地股市昨日更出現「穿頭破腳」轉向訊號，而美股昨晚早段亦回吐逾60點，後市危乎？未必！中、港、美股市可能只是出現突破後的正常「後抽」，戰友不應懼怕小規模調整。

　　不才昨文已經預期，當恒指升破21500後，在22000關口前，升幅會開始放緩，資金會由大市值股份流向二、三、四綫股。因此，港股昨日高開低收，在 21500至22000之間出現阻力，本刊讀者應該不會感到意外。恒指（圖1）昨日以21610全日最高位開出，反覆偏軟，最後僅微升44點，收報 21457點，成交上升至683億元。

港滙續強 魚缸有水

　　港股只是調整，暫時無大跌風險，理由是資金繼續流入香港。美元兌港元（圖2）昨日進一步下跌（港元進一步上升）至7.7625。新水繼續流入香港，港股大跌的可能性不高。資金充裕之下，香港拆息亦會下降，1個月港元拆息只有0.2000厘，而息率趨勢仍然向下，有利股市。借用溫總名言︰「手中有糧，心中不慌」，則「魚缸有水，持股不慌」。

　　內地拆息亦繼續下降，1個月上海銀行同業拆息（圖3）昨日跌至2.1292厘，下跌0.0233厘。由於內地流動性充裕，內地股市大幅下跌的風險不大。上綜指（圖 4）昨日先高開低，全日下跌45點或1.7%，收報2627點，可能是一次技術性「後抽」。畢竟，股市不會每日都上升，在主要趨勢向上之時，出現調整亦屬正常。戰友不要因為某一日下跌，便自己嚇自己。

美滙續軟 有利CT

　　美滙指數（圖5）昨日繼續下跌，昨晚十時處於80.60水平。美滙持續走低，加上倫敦美元拆息下跌，仍然有利CT（Carry Trade，套息╱利差交易）買入風險資產，這亦是港元轉強的主因。

　　道指（圖6）周一晚急升後，昨晚早段借個人開支遜於預期而出現回吐。出現小規模調整，並不可怕，短綫向下可能只是突破後的技術性「後抽」。只有當指數跌破對上一次調整低位，扭轉一浪高於一浪走勢後，戰友才需要改變順勢看好的看法。

　　總結而言，中、港、美股市持續反彈後，出現回吐，並非不尋常的表現。今次調整，可能只是技術性「後抽」，在扭轉一浪高於一浪的上升趨勢前，小規模調整，不足為懼。由於資金繼續流入香港，而美滙續跌有利CT，因此後市仍然值得看好。

　　短綫而言，相信資金會由大市值股份流向細價股。昨文已謂，以板塊論，不才看好內地手機股，個人選擇包括：中國無線（02369）、TCL通訊（02618）及晨訊（02000），前兩者已發出盈喜，值得留意。個人選擇，與今日《封面故事》略有不同，還望戰友多做功課，審慎從事。

　　電郵︰oscarlee@hket.com