大行觀點：世盃效應裕元可見 31元

世界盃舉行在即，刺激消費情緒帶動運動鞋定單強勁增長，瑞銀重申看好裕元集團（ 551），預期世界盃效應有助短期推動股價，故維持其「買入」評級，目標價上調 15%至 31元，以該股昨日收市價 25.3元計算，具 23%升值潛力。瑞銀指，南非世界盃效應推動內地及美國的消費氣氛，當中美國的運動鞋銷量由去年 12月按年升 5%，增至今年 2月份的 7%。由於運動鞋定單急增，裕元旗下 OEM業務年初至今收入按年增長 11%。該行認為，裕元管理層早前預測今年收入只會保持平穩增長，屬過份保守。裕元上月底進行融資及發行認股權證，集資 3.18億美元，大股東蔡氏家族亦同時宣佈配售 3000萬股舊股。瑞銀估計，集團截至首季止手持現金達 11億美元，未來 18個月再無集資需要，並料大股東短期亦不會再有減持行動。瑞銀有信心，裕元不僅能保持旗下 OEM業務毛利水平，同時能提高零售業務的毛利率，料長遠銷售、管理和行政開支，將降至 15至 16%。該行遂將裕元 2010至 2012年純利預測則上調 5至 8%，至 5.19億、 5.26億及 5.81億美元。
大行對各股票最新評級

－花旗－世茂房產（ 813）　評級變動：維持買入目標價調整： 22.93→ 23.70元　昨收報： 13.92元　潛在變幅：↑ 70.26%嘉華國際（ 173）　評級變動：維持買入目標價調整： 4.52→ 4.55元　昨收報： 3.15元　潛在變幅：↑ 44.44%－摩通－嘉華國際（ 173）　評級變動：維持增持目標價調整： 4.50→ 4.70元　昨收報： 3.15元　潛在變幅：↑ 49.21%恒盛地產（ 845）　評級變動：維持增持目標價調整： 5.00→ 4.60元　昨收報： 3.27元　潛在變幅：↑ 40.67%世茂房產（ 813）　評級變動：維持增持目標價調整： 16.50→ 17.00元　昨收報： 13.92元　潛在變幅：↑ 22.13%－法巴－雅居樂（ 3383）　評級變動：持有→買入目標價調整： 9.60→ 12.60元　昨收報： 9.98元　潛在變幅：↑ 26.25%－瑞銀－裕元集團（ 551）　評級變動：維持買入目標價調整： 27.00→ 31.00元　昨收報： 25.30元　潛在變幅：↑ 22.53%國美電器（ 493）　評級變動：維持沽售目標價調整： 2.15→ 2.23元　昨收報： 2.91元　潛在變幅：↓ 23.37%－大摩－南方航空（ 1055）　評級變動：維持與大市同步目標價調整： 3.12→ 3.55元　昨收報： 3.72元　潛在變幅：↓ 4.57%