股場放大鏡:永嘉最具世盃概念

港股昨日陷入牛皮悶局,散戶早已無心戀戰,稍後世界盃開鑼,氣氛或會進一步淡靜。世界盃 4年才一次,相關受惠股無理由唔炒,至少會有短暫刺激,例如近兩三個交易日電視機股如創維數碼（751）便顯著轉強,波鞋股裕元集團（551）近月亦相對硬淨。
而產銷波衫的永嘉國際（3322）,肯定是最具世盃概念的上市公司,近期股價表現似開始熱身,短期最有炒作賣點,應數呢間公司。永嘉主要業務是以原設備製造( OEM)方式替 adidas、 Umbro及 Diadora等國際運動品牌生產波衫,另一項業務則是為相關國際品牌負責大中華區的零售與分銷。
PE 12倍估值吸引

永嘉 09年( 12月年結)營業額減少 17%至 28.8億元,惟期內股東應佔溢利卻大增 264%至 1.21億元,期內現金淨流入有 4.56億元,而公司市值僅 14.8億元,財政狀況相當健康,而以每股盈利 9.6仙計,往績 PE約 12倍也不見得昂貴,其業績公佈當日股價下跌,似乎是無驚喜多過似有驚嚇。
公司去年終止美國業務,應是營業額倒退的一大理由,而在毛利下跌的情況下純利依然大升,則靠各方面節省成本,一味靠慳。值得留意 09年度是公司主要客戶 adidas的「淡季」,遇上雙數年即歐國盃及世界盃, adidas的年度銷售收入都會大幅增長,永嘉今年業績斷估唔會差得去邊, 12倍 PE的估值亦相當吸引,永嘉不止得個概念。永嘉昨日收 1.17元,升 5.4%。
歐陽風