印度股票基金可分段增持

美國上季GDP僅增2.4%，雖加深市場對下半年經濟前景憂慮，惟當地上月消費情緒指數勝於預期，加上中西部製造業擴張步伐加快，令大市表現牛皮。　　

　　甫踏入下半年，亞洲再度掀起加息潮，如印度、泰國、南韓、馬來西亞、台灣、越南及新西蘭等先後加入行列。多國中以印度升息速度最為頻密，超越亞洲同儕，主因當地6月份基準物價指數增幅，連續五個月高於10%水平，故上周初印度央行分別上調隔夜借貸利率，及逆向回購利率，以遏止當地通脹。

　　同時該行認為目前息口水平，尚未符合強勁的經濟增長，亦未干擾到復甦步伐，意味加息周期尚未見頂，相反縮窄拆借息差，可促進金融體系釐定息率低效率。事實上，整個亞太區因沒有削減公共開支預算的迫切性，政府可以透過政策傾斜及作出補貼。以印度為例，當地政府仍堅持落實全面提高石油產品售價，從而減低補貼開支，並開放汽油及柴油的定價機制，改由市場主導便為一例。

　　印度上季經濟增長動力，主要源自製造及服務業，同期企業季度盈利按年上升 38%，優於市場預期，比去年該國企業獲利平均倒退3%理想。當地股市今年續受外資垂青，流入資金逾70億美元，為新興亞洲市場之首。雖然印度今年連番加息，但應有助抵銷通脹升温局面，不過當地經濟基本面佳，近期投資主題仍以內需、生化醫療及基礎建設為主，由於三組股份對息口敏感度較低，故升息應無礙股市上漲空間。

　　由於今年雨季下雨量充沛，而當地農民佔總人口的6至7成，預料農作物豐收有利提振農民消費。此外現時印度製藥或研發成本，僅為美國的10%，故現時美國14%銷售的藥物中，皆由該國生產製造，加上市場憧憬當地續有藥廠併購，對該組股份起正面作用，至於基礎建設股則受業績推動造好。有意認購印度基金者，亦可按圖索驥，吸納增持前述板塊的股票基金。