李國慶 - 低吸迎虎

恒指連跌4周，現水平19665，2010年度預期PE不足13倍，已經相當吸引，應考慮買貨多於擔心下挫。不才傾向分三注入市，首注在19000 區（預期PE約12.5倍#），第二注在18300點區（預期PE約12倍#），最後一注在17500區（預期PE約11.5倍#）。

　　如果將所有資金孤注一擲，例如買恒指ETF或盈富（02800），不才會在18300區入市。當然，不才更喜愛中資股，特別是國企，因此更傾向買恒生H股ETF（02828）。

首注19000區可吸

　　過去1個月，恒指跌了約3000點，由22600區跌至19600，跌幅約13.3%，一個月跌逾一成，不可以謂之少。這4周無疑令到好友心傷，先有內地收水，繼而奧巴馬向華爾街宣戰，觸發美股見頂回落，再加上「黑豬5國」出現債務危機，歐元大跌，美滙指數大升，大量利差交易拆倉，引發環球風險資產下挫。

恒指預測PE12倍已吸引

　　不過，由去年11月中23100點浪頂計起，恒指用了近3個月時間，跌了約15%，顯然只是一次合理的調整。港股見頂的遠因，是市場開始為今年收水做準備，當時的近因是杜拜事件，成了急跌的導火綫，首個跌浪低見21000點，跌幅約一成。去年 12月初，恒指首度反彈至22600區，其後市場盛傳內銀股需要集資，增加資本充足比率，恒指第二度下跌，12月中輕微跌穿21000區。今年1月初，恒指第二度反彈至22600區，其後正如上文所述，過去1個月，接二連三出事，引發恒指跌破20000大關。

　　港股已經調整得差不多了，如果再有拋售，跌至19000區或以下，將會是吸引的入市水平。當然，買貨者會認為愈平愈吸引。18300區除了是12倍預期PE所在外，亦是附圖中的重要支持位，買貨後，今年上望24000至25000，明年看30000以上。

　　#根據彭博社資料，恒指2010年預期每股盈利為1525.85點。