投資的天空：理性分析瘋狂市

士佳喜歡做研究，經常剪存報章雜誌，近日翻閱，發覺很多看淡言論雖是毒藥，但都言之鑿鑿，溫故知新，以免下次再中毒：2009年 5月 18日（期指 16850）：熊市中大部份時間反彈幅度 19至 39%，最高可達 67%，各位請唔好將反彈市說成熊市結束。（結果：這個所謂熊市由低位上升了 119%，部份股票上升數以十倍計，這個熊市殺傷力果然驚人，不過殺的是淡友。）2009年 12月 17日（期指 21343）：維持唱淡後市，並認為環球經濟沒可能這麼快復元，現時是「短暫風光」，重申倘有負面大消息傳來，恒指會有 30%跌幅，低見 14000。（結果：短暫風光繼續，相信將會見 14000，不過並非恒指，而是 H指。）
硬要分析容易錯

2010年 1月 22日：如果大家對美電已跌至 7.77水平仍沒有警覺性，那麼大家將會繼忽略人行的收緊銀根政策後，另一次因低估市場的沽壓，而招致損失。（結果：當時是 20400水平，好友冥頑不靈，直至昨日仍繼續忽略市場沽壓，只顧賺錢，忽略了照顧淡友的弱小心靈，士佳相信沽壓最終來臨，是由這批淡友轉軚為好友之時開始。）並非基本分析失效，技術分析亦好不到哪裏。2010年 3月 25日：保力加通道底部及 50日線均重叠在近 20700水平，這亦是下方最重要的支持位，一旦跌穿，好友要平好倉止蝕。（結果：大市跌穿 20700，最低見 20619，然後不停上升，到底保力加通道/50日線用來作啥？）美國波浪大師 Robert Prechter更厲害， 2月初警告投資者，美股已再度陷入跌浪。（結果即時見底，美股創下 18個月新高。）睇完得啖笑，其實每個言論背後都有理據，但士佳想話個市癲 o架，不按常理出牌，硬要用理性分析，結果只有一個，就係錯。明乎此，近日看好言論一大堆，看淡者都不敢叫陣，我這個慣常好友，反而相信好倉要走一走位，小調整難免。張士佳　華富嘉洛證券投資服務部董事mailto:sky788cheung@gmail.com