黃偉康 - 被騙的投資者

在過去幾天過得特別愉快，原因是自周四那天開始，合共講了差不多7小時投資相關的講座或課程，合共與近百的投資者，分享了一些投資理論。若論人數周四無疑較多，而且可能是最後一次與該機構合作，所以反應亦較熱烈，結果原本3小時的課程，終於延長50分鐘，至晚上接近11時才可以完結，結果有朋友打趣說我應該明白為何陳奕迅早前開演唱會時，最後一場會Encore這麼久。

至於周六那一次，人數雖較少，可是反應絕不比周四遜色，所以兩小時亦變成3小時，加上由於有一成半收益是捐給「苗圃」，所以我的興奮及投入程度不遜於周四。希望日後可與《都市日報》舉行多一些這樣有意義的活動，尤其是近日青海大地震，再度喚醒大家內地需要幫助的人其實不少，故此希望我能在日後盡多一點綿力，同時可以與多些朋友合作，如今次與黃元山的合作便是一個成功嘗試，同時亦多謝Stephen推介了「苗圃」給我們。

兩段題外話，絕對是有感而發，原因為美國證監會終於在上周五控告高盛集團在出售名為 Abacus的CDO時涉嫌違規，結果令客戶損失超過10億美元，賺錢與道義問題，終於再受關注。雖然我深明這可能又是美國政治上的把戲，尤其是今年為美國中期大選年，當醫改已經暫時被敲定，同時希望透過美元貶值，去削減國債及刺激出口的可能性，已被歐洲的債務危機，以及中國的強硬立場而打亂，奧巴馬政府為了增加選票，大力推動金融業改革，似乎已經到了刻不容緩的地步。當然奧巴馬如何中間落墨，達至安撫人民同時又不傷華爾街元氣，絕對是一大考驗。

不過，無論奧巴馬如何盤算，美國證監會有此膽量向高盛集團提出指控，這卻是一件令人既驚又喜的事情。在08至09年期間，我寫了不下20篇批評高盛的文章，當中包括去年批評他們的分析師在08年多次在油價出現調整後，才隨波逐流地將目標價下調之外，亦質疑過高盛在金融海嘯期間，到底高盛在華府中獲得過多少利益，才可以倖免於難。

以上的質疑，絕非我個人感覺而已，還記得於去年7月美國雜誌《Rolling Stone》便以「A great vampire squid wrapped around the face of humanity」(即附在人類臉上的吸血烏賊)去形容高盛，同時品牌資產諮詢公司Brand Asset Consulting在去年向170萬名美國人進行4次以上準確度高達95%的品牌調查，結果發現高盛的聲譽連續兩年急速下跌。歸根究底是大家覺得高盛的經營存在不公平性，同時可能是引致金融海嘯的其中一個罪魁禍首，而最為人所詬病是集團在獲得華府資金後，卻在去年計劃分發高額花紅。所以去年Market Watch的David Weidner，在文章中指「So, rather than take it at face value when someone from Wall Street tells you they made a profit, check your wallet.」(若某位來自華爾街的人，告訴你他們錄得盈利時，你的第一個反應該是檢查一下你的錢包)，我絕對覺得大家應該繼續引以為戒。

說了這麼久，是否代表今日不談個別股份？在周六講上市公司的業績問題時，我提醒了在場的朋友，小心想一想，到底有多少家內房股，每股資產淨值(NAV)是正數？其實這個問題不難解答，可是各不少大行卻一直令大家得到錯誤的答案。箇中原因為了保障周六朋友的利益，我不便在此告訴給大家知道。不過只要大家看一看中國海外(688)的業績通告，其公布的每股淨資產為5.15元，可是高盛預期中國海外2010年NAV卻高達19.32元，所以目標價達17.39元。信高盛還是信中國海外的業績通告，自己想一想。(筆者為華富嘉洛證券營業董事，逢周一至周五見報，wong.waihong@yahoo.com)