美失業率繼續改善

美國1月份失業率回落至9.7%（聯儲局預期今年美國失業率介乎9.3%至9.7%），數字低於市場預期及過去兩個月的10.0%，但只是回落至聯儲局預期的上限，相信不應感到太大的意外。最意外的應是就業不足率，由17.3%大降至16.5%。

　　美國失業率下跌，正好反映美國經濟緩步走出衰退。相信大家不會忘記，一周前美國剛公布，去年第四季度GDP增長5.7%，這個數字無疑有向下修訂的可能（第三季GDP便曾經兩度向下修訂，令增幅少了一半）。同樣，失業率下跌至9.7%，亦有向上修訂的可能。初步數據雖然未必可信，不過，美國整體經濟正在好轉當中，卻是不爭的事實。

奧巴馬谷就業增中美摩擦

　　雖然1月份非農業職位仍然減少2.0萬個，但製造業職位卻增加了1.1萬個。奧巴馬近日力逼人民幣升值，好讓美國貨提升海外競爭力，目的其實就是增加國內製造業職位。奧巴馬今年的主要政治任務就是谷就業，內地知道美國逼人仔升值的壓力愈來愈大，但人仔此時升值，對剛剛由負轉正的出口不利，相信退讓的可能性不大。內地亦學了個乖，使出反傾銷絕招，向美國入口雞類產品大徵反傾銷稅，看來今年中美貿易摩擦勢必升溫。

利差交易拆倉美滙續升

　　美滙指數周四及周五急升至80.4 區，但在歐豬5國事件略為緩和之後，一度跌回80之下，但其後在美國失業率數據公布後，又再回升。不才仍然盼望，本周美滙指數見頂，一旦美滙見頂回落，風險資產（包括港股）便有運行了。不過，美國失業率下跌，市場勢必擔心美息上升，利差交易又會拆倉，美滙下周怎走，頗為關鍵。如果美滙繼續上升，港股便有下試19000區的可能，相反，如果美滙指數見頂，港股便可提前反彈。美滙昨晚是收於80以上還是80以下，戰友今晨應知，可以及早為下周作部署。