周明川 - 美元或展開新一浪跌勢

美國第二季國民生產總值（GDP）初值增長2.4%，遜於市場預估的增長2.5%，第一季經修訂後為增長3.7%。至於消費方面，第二季個人消費僅錄得1.6%的增長，遠比預期的增長2.4%為差。另外，美國第二季個人消費支出核心指數，按季增長1.1%，稍高於預期的增長1.0%。

　　美國白宮經濟顧問委員會主席羅默表示，從上半年經濟增長顯示，經濟繼續從衰退中穩步復甦。但有市場人士坦言，美國經濟雖連續第四個季度錄得增長，但就現時增長速度來看，對長期居高不下的失業率並無幫助。

　　富國證券資深經濟分析師Mark Vinter指出，美國經濟逐漸喪失動力。事實上，第二季政府推出的刺激措施，帶來很大提振，比如節能家電優惠和購房稅優惠等。不過，隨着刺激措施的結束，庫存出現增長，這對第三季經濟增長的預期，似乎要因此下調。

　　亦因為如此，很多人預期第三季GDP增長率將會低於2%。這讓我們離二次衰退更近了。隨着經濟增長率放緩至低於2%，失業率也可能上升。

　　美國經濟增長速度逐步放緩，加上通脹壓力溫和，聯儲局將有更多理據，把利率維持在超低水平一段更長時間。同時，綜觀近日聯儲局的舉措，於未來一段日子，美國政府很有可能再會有新的刺激經濟措施出台。這樣子無可避免會加重美國財政的負擔，屆時財政部門又有何法寶？發債及加印銀紙相信不會少，此乃美國政府的不二法門。其次，就是讓美元貶值，以刺激經濟及出口（當然，美國政府仍會堅稱強美元政策不變）。大家可以重溫07至08年中，美元的走勢便會明白。因此，投資者要有心理準備，美元或會再一次展開中、長的跌浪。