投資萍語：反應過敏反彈可期

美國聯儲局上周四美股收市後突然宣佈調高貼現率四分一厘，聯儲局今次行動與中國人民銀行於農曆年假期前調高存款準備金的動作，均可算是出其不意的舉動，港股對聯儲局的反應卻遠大於中國人民銀行的行動，令恒指於上周五急瀉 528點， 20000關口亦即時失守。筆者認為市場對於美國貼現率上調 25點子的反應實在過大，這或因為大家對於調整貼現率的含意仍未完全掌握，又或是投資者仍未習慣美國的「出其不意」動作吧。其實，人行在農曆元旦假期前的公佈，在時間上也是非常突然，只不過因為假期的緣故，市場可以淡化部份反應，加上大家對調高存款準備金亦已有心理準備，只是時間問題而已。至於內地股市反應如何，明天內地股市復市，市場料仍有負面反應，但商品股股價上升仍可令內地股市有支持，因此內地虎年首天市況變動料不大。若內地股市表現一如筆者所料，明天港股可望有較佳反彈，事實上歐美股市上周五表現並未受聯儲局行動影響，恒指可望重上 20000點水平。不過，今周港股仍繼續受到美元、美國經濟數據、內地股市以及本港上市公司陸續公佈業績等因素左右，恒指料在 19800至 20600點水平上落。
低吸中興富士康 放大圖片

中美的出其不意行動，進一步反映今年市況將異常反覆，大家更需不時檢視一下自己的投資組合及調整策略。正如聯儲局的行動一樣，筆者預期未來仍有一至兩次調高貼現率的機會，以拉近貼現率與聯邦基金利率保持正常的 1厘差距，因此暫不顯示美國已進入加息周期。在面對更多的變數的投資環境下，更應分清楚如何保持「冷靜」及「靈活」。若以近期個別股份來看，內銀及內房的短博率仍不高，而從道指及納指成份股份表現來看，電腦、晶片、手機等科技股走勢佳，候低續可買入中興通訊（ 763）、富士康（ 2038）及聯想（ 992）。熊麗萍　滙業財經集團證券部主管作者為證監會持牌人士