曾淵滄專欄：超人買長實何以越買越低？

有一位朋友問我：為甚麼李嘉誠買長江實業（ 001），越買股價越跌？實際上，股神畢菲特如果在市場買股，也是越買越跌，原因是不論是李嘉誠或是畢菲特，他們想買的股票數量巨大，如果一路買，股價一路升，那麼，買入的成本就會很高。因此大戶多於股價處於調整時才買，甚至可能設法壓一壓、震震倉，讓散戶忍不住低價賣掉，他們才買入。同樣的道理，我也認為國浩集團（ 053）不會有興趣高追東亞銀行（ 023）股票。過去兩天，東亞股價猛漲，是因為有大行出報告推介，市場傳聞，是有人去推動大行寫報告，目的就是引基金經理入場買，推動東亞股價。東亞股價越高，國浩追買的機會就越低。過去幾天，大福證券（ 665）股價急升，昨日大福公佈其控股股東新創建集團（ 659）有意把手上的大福證券全數賣掉，據說買家是內地銀行。近來內地銀行很積極地來香港打天下，內地三大上市銀行都是巨無霸，但是，除了中國銀行（ 3988）外，工商銀行（ 1398）與建設銀行（ 939）在香港的業務都很小，證券業的業務更小。畢竟，從零開始是要花許多氣力的，通過收購是最快能達到目的。



因此，收購消息一公佈，昨日大福股價再升 13%，但是高位出現回吐，這說明大福賣盤的消息早已洩漏風聲，導致前幾天股價上漲，昨日則趁高套利。昨日城大畢業禮，是商學院與法學院，其中有數十位來自工行廣東省分行的及景順長城基金經理畢業了，拿了城大的 EMBA學位。 4年前城大開始進軍內地企業界，為大企業的管理層開辦 EMBA課程，反應不錯，第一批是北京首都機場（ 694）的經理們。昨日商學院也產生了第一位工商管理博士（ DBA），那是陳振東，他在內地經營「花花公子」品牌的服裝及各種用品。有錢人只要肯出錢，很多大學會送上名譽博士，但陳振東堅持用好幾年的時間，每星期上課 7小時來考取 EMBA，然後 DBA，精神可嘉。昨日的畢業禮還有一個小插曲，原來倪震的前女友張茆畢業了，昨日她一踏上台行禮時，全場轟動，呼叫聲、掌聲都有，看來人氣未失。曾淵滄作者為城市大學 MBA課程主任