實戰理論：結算後市況向淡

臨近期指結算，大市調整的壓力越來越大。今日下午當結算價訂好之後，下午可能有較急的回落。美滙反彈之勢持續，若以過往外滙市場的慣性，當滙價在周三開始出現較單邊市的時候，此一方向每每會延續至周五晚，始終大戶會殺倉殺到盡。今次美元的反彈，已令高息貨幣澳元從 0.93跌至 0.90邊緣，兼有極大機會跌穿而下試 0.8850水平。而環球投資市場亦一併跟隨，股、滙、金、商品齊跌。港股因有期指結算因素支持，過去數天表現尚算平穩，但過了今天上午，極大可能要跟隨。恒指 21800點失守，下望的支持位為 50日線 21051點，假若大戶要做工夫，可能會將指數壓低於 21000點後才收手。但有一點筆者較為樂觀的，就是個股的整體表現，在近期的跌市中較指數強，只要高位有減磅，持貨比重不太大，仍可守住，候低補貨。若然擔心指數的下跌幅度會失預算，可利用衍生工具去作對冲。買入熊證沽指數，手中持有優質落後股份，會是最佳的策略。當然，若想順勢沽空，相信今天即市也極有機會，只要早上大市沒有太大的低開幅度，便可執行。

恒指收 21761，可選擇收回價在 22800點水平以上的熊證，當中可選美林的 66157，兌換比率 15000兌 1，敏感度適中，博指數在周末前回試 21000至 21200點水平。作者沈振盈為證監會持牌人士