財智語陸：金價隨時出現回吐

美元一弱，為股市及商品市場締造了彈升的藉口。姑勿論實體經濟表現如何，現在市場是炒資金流，美元一日未能轉勢，投資市場仍呈大漲小回格局。即使股市大方向仍可向上，但要留意短線受客觀條件轉變左右，尤其是商品市場的變化。美元基本面暫時強不了去那裏，即使華府再放風支持強美元政策，客觀條件亦暫不許可。第一、美國狂印銀紙後，基本上長線已炒貶值；第二、澳洲先行加息，但美國暫沒本錢，年底前也沒有加息的條件，息差影響美元走勢；第三、美元已變成「怪胎」，現在被定位為避險貨幣，經濟好時資金避險需求不高，自然不用吸美元。在此等客觀條件下，美元基本上是要走弱。

為甚麼我早陣子說大家炒股時要提防美元短期的反彈，因從技術面看，美元的走勢當中夾雜了太多因素，不能純從基本面分析，短期而言跟商品的背馳走勢更為明顯，故可反過來從商品價格去推斷美元的走勢。商品走高的大勢基本上是肯定的，但要留意按美國商品期貨交易委員會（ CFTC）的數據顯示，截至本月 9日，紐約商品交易所（ COMEX）黃金期貨投機類持倉創新高達 23.97萬手，金價隨時可因短線的止賺盤出籠而整固，以紫金礦業（ 2899）早兩日的走勢，亦可見市場憂慮金價隨時有回吐的可能。因此，日內商品價格表現可觸動投資市場及美元的神經。提出此點不是看淡市場，因為目前市場仍是錢多，大家在板塊上出擊可避重就輕，短期仍看好內銀股。另外，發改委公佈周日起下調航空煤油價，出廠價每噸減 200元人民幣，減幅 4％，而日前建議吼落後的東方航空（ 670），上周五收市前起動，有貨者可加注。如果對資源股情有獨鍾，自己較愛馬鞍山鋼鐵（ 323），一來是炒其第 3季度業績有不錯的表現，二來是炒內地基建項目對其帶來的刺激。陳永陸