洞悉先几：內銀企業三高一低

筆者本欄講的三「高」一「低」，當然與健康飲食法無關，而是中資金融股的特質。工商銀行（ 1398）早前宣佈以 35.5億泰銖，向泰國盤谷銀行收購其持有 19.26% ACL銀行股權，是次交易是繼收購南非標準銀行 20%股權、澳門誠興銀行 79.93%股權，以及印尼 Halim銀行 90%股權後，再一次成功走出去。工商銀行目前已貴為全球市值、客戶存款和盈利最高銀行，然而，工行在三「高」背後，卻出現一「低」的問題。



大班薪酬偏低
《路透社》早前對全球市值最高 18家金融機構的「銀行大班」薪酬作了比較，市值名列前茅的工行、建設銀行（ 939）和中國銀行（ 3988），其行政人員薪酬，卻處於榜尾位置。其中，工行董事長姜建清去年年薪只有 23.47萬美元，與摩根大通行政總裁戴蒙 Jamie Dimon，去年年薪 1960萬美元比較，實在是天壤之別。20國集團早前在匹茲堡舉行 G20峯會，會上曾對「銀行大班」天價薪酬和花紅問題商討，委員會隨即制訂金融機構薪酬改革藍圖，提升監管者對銀行制訂薪酬政策影響力，包括薪酬報告需要由監管者審議，並設立銀行家延遲領取花紅，以及花紅退回機制等。內地多個部委，包括人力資源社會保障部、中央組織部、監察部、財政部、審計署及國資委等，上月中聯合發佈《關於進一步規範中央企業負責人薪酬管理的指導意見》，以建立企業負責人收入分配獎勵和約束機制，企業高層薪酬會根據基本年薪、績效年薪和中長期激勵組成。基本年薪為去年平均工資，乘以一定倍數，再乘以企業規模系數，此舉是要避免高層和低層員工，收入差距過大。績效年薪是根據年度業績，以基本年薪，再乘以一定倍數，最高不超過 3倍。中長期激勵則為，給予高層認股權作為回饋，加強董事會薪酬委員會職能等。中資金融股份，擁有三「高」一「低」，股價自然健康。黃德几　金利豐證券研究部董事電郵： mailto:wongdickie@kingston.com.hk作者為證監會持牌人士