投資學堂：冇錢買豪宅轉吼地產股

去年全球金融大海嘯時，筆者開始尋找一些股票以外的另類投資，當時曾在本欄談及專門投資珍貴郵票的郵票基金。上周筆者在香港電台的「一桶金」節目中談及郵票的投資回報，隨後收到一些詢問，今日略為一談珍貴郵票的回報。根據資料顯示，英國 30隻珍貴郵票指數（ GB 30 Rarities Index）在 2008年金融海　時仍能錄得 38.6%的升幅，其中一隻回報最佳的珍貴郵票更在去年升值了 93.5%，當中表現最差的一隻亦錄得 8.6%的升幅，反映在去年全球經濟衰退時，對一眾珍貴郵票的價值並沒有太大影響。剛巧日前跟郵票大王 Simon一同 Happy Hour，談及快將來港拍賣的最貴之中國郵票「大一片紅」，市場估計其拍賣價將高達數百萬港元，是近 100年來拍賣價最高的中國單一郵票。據 Simon指出，這「大一片紅」在多年前才賣十多萬美元，跟着一年多便以二十多萬美元成功出售，再隔一兩年又再以數十萬美元轉手，近期將會以高價拍賣。綜觀「大一片紅」過往的升值紀錄，這郵票不但跑贏通脹，更跑贏不少股票基金，由此可見，以投資實物的郵票基金亦是一不俗的另類投資。

珍貴郵票雖然具保值能力，但若相對近期狂升的本港豪宅，則可能尚有不及！上周金管局突然宣佈收緊價值 2000萬元以上的豪宅按揭成數至 60%，惟這只對 2000萬元以上住宅及需要按揭的人士構成壓力，對不用借貸、一次過以 Cash購買的國內豪客並無影響。現時不少地產發展商推出的樓盤多是 2000萬元以下的，相信不會影響其樓盤的銷情。假若你暫時未能吸納樓宇或豪宅，但認為樓市的升浪尚未完結，則不妨考慮地產發展股。根據筆者的統計，自 2000年至今，本港的平均樓價與地產發展股有頗強的相互關係，差不多是升跌同步，只是地產股「行先」大約 3個月，故此若買不起樓，但又想賺取樓市的升浪，則地產發展股是一不錯的選擇。但不要搞錯，筆者是指地產發展股 Only，其他收租股或 REITs，則不入此列。附圖是新鴻基地產（ 016）、長江實業（ 001）、恒基地產（ 012）及信和置業（ 083） 4大地產股由年初至今的走勢，從圖中可見除長實外，其他 3股的走勢相若，惟獨長實大落後。筆者推測，長實不會長期跑輸其他 3股。作者譚紹興為證監會持牌人士mailto:ricky@rickytam.com