曾淵滄專欄：暫時不需急於逃命

昨天早上，恒指曾經反彈，我本來也以為有機會在連跌 5日之後出現技術性反彈，可惜，投資者已成驚弓之鳥，反彈了一個多小時之後就輾轉下跌，更一度跌破 2萬點關，最後收市前還算不太差，只跌 76點，守住 2萬點之上。那是 6連跌了，這種跌法並不多見。恒指無力反彈，因為這一輪的跌勢來得突然而且快，一些人稍一猶豫，就錯失沽出的機會，因此一見反彈就想逃命。實際上並不需要急於逃命，因為這樣急的跌勢，部份大戶也一樣錯失較高位沽出的機會。但是，大戶有錢，他們會在稍後時段找個機會把股價炒高，讓那些想博反彈的短炒王入場才派貨。俄羅斯鋁業（ 486）出師不利，第一天上市股價竟然跌穿上市價，這是我意料之外的。也許是因為大市表現差，一些大戶、基金決定斬倉，虧本賣掉。我原本以為，此股上市時不公開發售，所有的股票落入有實力的大戶與基金手上，大戶一定有能力托高股價。很幸運，我沒資格當專業投資者，所以沒資格申請，否則我的確可能申請這隻新股，昨日就先吃眼前虧。目前股市凄風慘雨，相信正在招股的新股也會面對很大的壓力，不過，新股從上市申請到真正上市還有一個多星期的時間，如果幸運的話，到時候調整結束，好的新股的股價表現依然會很不錯。

我對思嘉集團（ 1863）的印象還是很不錯的，思嘉的技術水平高，能生產過去全靠入口的高質量塑料，這些材料用途極廣，很有前途。目前思嘉在內地可說是一枝獨秀，沒有明顯的競爭者，主要的競爭者是外國入口的材料，而思嘉作為內地企業，自然比外國企業有一些優勝之處，特別是訂貨量與交貨期都較靈活，強過入口材料。2009 年藍籌股中升幅最多的是富士康國際（ 2038），今年開始的第一個星期，富士康股價走勢也不錯，但是，卻突然發盈警，許多小投資者感到突然、震驚。實際上，這是很正常的事，中國統計局才剛剛公佈， 2009年全年是等到 12月出口才出現正增長，換言之， 2009年的前 11個月仍是負增長。既然出口負增長，富士康發盈警也是正常的， 2009年股價大升是因為 2008年大跌。曾淵滄　城市大學 MBA課程主任