投資萍語：短期反覆後市仍好

港股過去一周受連串「孰真孰假」的消息影響，恒指高低相距近 1500點，而 H股指數高低位亦逾千點，尤其在周五大市低位連 20300點亦失守，但午市出現 V形反彈，不論趁機撈底，抑或趁反彈沽貨，均考驗大家對後市看法的信心，以及講求個人的心理質素。直至目前為止，上海計劃容許個人在境外投資的消息是真是假仍未能作定論，繼上海市金融辦否認上述消息之後，上海市新聞辦卻透露在「積極研究」，筆者認為「計劃」與「研究」均屬正確，只是最終能否出台，以及時間如何，才是關鍵所在。作為炒賣及行動迅速的短線投資者，利用這些傳聞可跟風炒一轉，但中長線投資者則不必過份敏感。同樣的情況，中國政府收緊銀根引起退市憂慮，其後人大財委官員又表示中國不會在歐美日之前加息，內銀股急跌後反彈，這些混亂的消息，大家仍有很多機會要面對。不過，在中國因素以外，短期仍需面對資金流向及美股表現。筆者認為美元反彈是基於近日歐元太弱，令美元相對偏好，而在農曆新年前，內地銀行借貸額度已大致「達標」，部份資金調回內地實不足為奇，但從銀行結餘金額變動不大的情況來看，資金流出本港不太嚴重。短期市況仍難免反覆，但後市偏好的看法則未變。

保險股值博率較高 放大圖片
美國總統奧巴馬對金融機構營運上的限制措施，令滙控（ 005）、渣打（ 2888）股價續有壓力，而其他優質股跌至現水平，估值已頗吸引。中國銀行（ 3988）公佈擬發售 A股可換股債券及尋求股東授權發行新股，雖然未有時間表，但集資疑雲已部份清晰，內銀股可望反彈。但論反彈力度及業務增長，甚或加息陰影等因素，保險股較值博，中國人壽（ 2628）、中國財險（ 2328）現水平均具吸引。聯想集團（ 992）智能筆電及智能手機推出時間較預期為早，有利加快盈利增長，股價反彈力度強，並以反覆向上為主。熊麗萍　滙業財經集團證券部主管作者為證監會持牌人士