石鏡泉 - 看圖炒股

有讀者Eddie Choi來函問：

　　「請問石Sir於7月30日（Money Daily--恒指收何位）和8月4日（Money Daily--要衝破下降軌）文章內提到的量度升╱跌幅是怎樣計算出來的；有甚麼好書介紹這方面的理論。」

　　8月4日所刊的恒指日綫圖（見圖一）：基本上屬於三角形走勢突破形態，要看書。可以看本報《iMoney智富》雜誌主編孫運喜所寫的《新技術取勝法--如何破解大戶走勢陷阱》。其中有關三角形的分析如下：

平頂三角形形態偏好

　　三角形有多種，原屬整固形態，為後向不明的形態。

　　平頂三角形為偏好形態。圖二所見，當股價升至A點後，遇阻力回吐；但跌至B點後，即見承接，股價掉頭回升，再次挑戰高位阻力，即C點，又再次無功而還，回落至D點，再見支持。如是者，股價多次升至一個相若的水平後回軟，高位可畫出一條橫綫；但股價稍為回吐後，又由低位回升，低點更不斷上移，可畫成一條上升軌。一條水平綫，加一條上升軌，便形成一個平頂三角形。股價若升穿平頂三角形的頂部，便正式突破，量度升幅平頂三角形的高度，加以突破點（即A- B+E）。

　　判別三角形，主要為成交變化，指數/股價上升時，交投隨之增加，反映購買力增加；指數/股價回落時，成交順勢減少，便符合平頂三角形的要求。平頂三角形的威力可從三角形上升軌的斜度而定，如斜度太平，即表示候低買入的投資者欠進取，三角形的威力未必太強。此外，可從突破時間方面推敲平頂三角形破位後的上升動力，如平頂三角形愈遲突破，破位後的上升動力愈弱，一般來說，如果三角形運行至尾段，超出三角形總長度的三分之二才向上突破，其後升勢需打一個折扣。

平底三角形形態偏淡

　　平底三角形則屬偏淡形態。圖三所見，當股價多番跌至某個水平後，都能在博反彈買盤支持下輕微回升；但反彈力度疲弱，且一次比一次乏力，反彈高點愈來愈低，可畫成一條下降軌，與多次反彈起點組成一個平底三角形。股價若跌穿平底三角形底部，便確認跌勢，量度跌幅是平底三角形的跌破點，減去平底三角形的高度。

　　平底三角形也講究成交配合，跌時交投增，反彈時交投減，便符合平底三角形的特性。此外，可從平底三角形的突破時間以判別其破壞力，一般愈遲愈突破，如三角形已完成總長度的三分之二仍未見突破，威力愈低。

　　平底三角形上方的下降軌愈斜，向淡威力愈大。

對稱三角形好淡爭持

　　對稱三角形是最常見的三角形形態，反映好淡爭持不下，未分勝負，股價突破前，形勢不明，後市的升跌機會均等。股價在幾番挑戰高位阻力後回吐，高點呈一浪低於一浪，可連成一條下降軌，同時，股價亦數度考驗低位支持後回升，低點呈一浪高於一浪，可畫出一條上升軌，與下降軌合成一個對稱三角形。圖四所見，若股價升破對稱三角形頂部後，可看高一綫，量度升幅是三角形的高度，加以三角形的突破點。

　　反之，如圖五所見，一旦跌穿三角形的底部，便呈向下跌破，後市偏淡。量度跌幅是三角形的跌破點，減去三角形的高度。

　　三角形突破需獲成交配合。其一，股價上衝三角形頂部（或跌穿底部）時的交投，需明顯比指數/股價下試三角形底部（或上試頂部）時多；其二，股價升穿三角形頂部（或跌穿底部）時，交投更應大增，突破方為有效。另外，對稱三角形也講求突破時間，如三角形運行至末段才升穿頂部阻力（或跌穿底部支持），威力有限，但如在早段，即不超過三角形全長的三分之二時已見突破，上升（或下跌）力度則較強。

技術與基礎分析相結合

　　技術形態是受市場情緒及實際消息所左右的，前日大升百點，昨日大跌300點，都是受技術形態與實際消息所影響。前日筆者對市不悲觀，昨日筆者對市稍不樂觀，觀點都在前日及昨日開市前在《經濟通．選股情報》專欄上有論及，文如下：

　09/08/2010：《考驗港股》

　　美股上周五（6日）因就業數據不理想，道指先跌百多點，尾市神奇地收窄跌幅至約廿點，似反映美股無懼美國的就業情況。

　　港股又如何？今日（9日）會否續發力上？筆者估計會。原因是：「大戶要炒上去，話之乜數據」。數據好，大戶謂經濟好，故股好；數據不好，大戶會謂政府會為經濟進補，故股亦好。

　　到大戶要散水又如何？大戶會謂，經濟好，有通脹，會加息，不利股市，經濟不好，即有衰退，公司盈利不好，亦不利股市。

　　故此，散戶一就聽大戶枝笛，跟得快，好世界；一就我走我路，話之大戶噏乜，只要公司有3厘至3.5厘息派，PE在15或以下水平，怕你大戶不買。

　　不少港股仍處這些抵買範圍之內，故港股表現應仍可。

　10/08/2010：《等美儲局開會》

　　今天（10日）投資者多數講等美儲局今晚開會，但要不要等？

　　筆者今日在《經濟日報》「經濟與投資」專欄的文謂不用等，因為等到有結果時，大市早已反映了。更重要的是，大戶會等還是估，並早作部署？

　　詳情請看拙文。

　　今天如大市續升逾百點時，宜考慮套些利。原因？傳言時有得炒，傳言證實便冇得炒。

　　炒股要技術與基礎分析二者結合，才可望有較好成績。