儲定子彈等執平貨

WONG SIR's ADVICE 美國7月就業報告再一次教市場失望。非農職位減少13.1萬份，多於預期的減少6.5萬份，除了由於私人企業職位增7.1萬份，較預期的9.5萬份為少外，政府職位即使不計算普查近尾聲而裁減的14.3萬份，仍減少5.9萬份，主要是州政府財政緊絀，迫於減人手削開支。

從好的方面看，私企今年以來連續7個月均有創造職位，今年以來共增加63萬份職位，是數據的最大亮點，但之前兩月經修訂後再減少9.7萬份職位，而州政府礙於財困，裁員潮恐怕沒完沒了，短期內失業率仍高企，勢難避免。

失業率高企，必然會損及消費開支，繼而影響企業銷售及盈利，故美股於數據公布後急挫，縱使道指最終把跌幅由盤初的約160點收窄至僅21點收市，零售股的表現仍跑輸大市。美國連續兩周的重要數據均表現不濟，前周次季經濟增長(GDP)由增長3.7%，急速放緩至僅增長2.4%，上周再有7月就業報告較預期差劣，美股仍能連升3周，究竟是甚麼葫蘆賣甚麼藥？

最大原因可能是市場憧憬疲弱數據，將迫使美國聯儲局及早推出次輪量化寬鬆措施，奧巴馬政府為避免失去國會控制權，亦必然會盡快推出第二輪刺激方案振興經濟，希望能在最後一刻扭轉乾坤。奧巴馬上周度過一個落寞的生辰，支持率跌至僅41%新低贈慶，若在餘下任期變成跛腳鴨政府，兩年後執包袱的機會更加高。

根據過往紀錄，8月往往是全年表現最佳的月份，冠一大膽估計今年會高處不勝寒，除了因為7月已升逾7%，基本因素不足以支持升浪延續外，亦是由於估計奧巴馬政府有需要先讓股市回一回氣，然後在10月時藉着財政政策，和貨幣政策雙管齊下，令經濟大有起色，製造良好的氣氛，希望對民主黨的選情有幫助。

本周重頭戲必然是聯儲局周二議息，主席伯南克已說過，就業市場若無改善，會加推貨幣刺激措施，市場亦已放風指聯儲局會把到期按揭抵押證券的收益購買新債，且看本周議息會否落實上周《華爾街日報》的報道。股市抗跌力十足，未能改變個人對股市現水平已偏高的看法，縱使炒股不炒市，但大部分板塊，均已在今次升浪中被炒了上去，實在不宜高追，倒不如保留現金，儲定子彈等候執平貨的機會。

作者為資深財經評論員，以上純為筆者個人意見，網址：www.wongsir.hk