洞悉先几：和黃不再做「藍燈籠」

筆者的微博「粉絲」人數，早前出現不升反跌現象，由接近17000跌至只得15000多，後來得悉是網站刪除違規戶口所致。幸而，上述情況剛好跟恒生指數的走向背道而馳，以收市點數計，恒指更升至今年4月16日以來最高。

回看過去數星期的文章，筆者所作預測總算有所交代。7月18日，筆者於本欄撰文《為3隻洗倉股把脈》時指出：「若以問題嚴重性排序，最受影響是霸王，因消費者信心短期難以回復，對品牌商譽影響難以估計；而紫金污水滲漏事故……賠償金額將不至於拖垮整個企業；TCL發盈警後股價急挫……惟重組屬一次性，家電舊換新措施延長，從9個試點省市增至 28個，下半年銷情可望改善。」

3個星期過去，霸王國際（1338）股價再創新低，紫金礦業（2899）累計上升24.3%，TCL多媒體（1070）亦升20.9%。筆者上周在本欄《中鋁愛力拓是對是錯？》一文中，預期中國鋁業（2600）與澳洲力拓，合作開發幾內亞西芒杜鐵礦石項目……對股價刺激作用或已暫告一段落，結果中鋁上周二以「大陰燭」急跌，全周計要下跌收場，標準普爾更把其評級列入觀察名單。

長和系業績較市場預期佳，和記黃埔（013）升勢更是一發不可收拾，上周五成交金額高達35.2億元。投資者最關心的，當然是 3集團何時取得正數「依必」（EBIT），從基本面分析，旗下3集團業務，除了英國、意大利和愛爾蘭以外，其他地區包括奧地利、瑞典和丹麥均已成功取得 EBIT息稅前盈利，澳洲上市附屬和電澳洲（HTAL）更錄得1800萬元純利，為集團帶來6500萬澳元EBIT貢獻。

3集團正EBIT在望

隨着3集團整體LBIT（未扣除利息及稅項之虧損）減少82%至9.98億元，預期下半年可成功取得正數EBIT，3集團「依必」指日可待，和黃股價可望一洗頹風，09年6月起多次未能突破的58.5元重大阻力，可望一舉而破，不再做「藍燈籠」。

恐懼時貪婪，應要看對象；亢奮時追入，還看基本面。

黃德几金利豐證券研究部董事

作者為證監會持牌人士

電郵：wongdickie@kingston.com.hk