實戰理論：恒指造底中資電訊股強勢

大市走勢「像霧又像花」，期指倉底先減後加，似乎期指大戶在19800至20000水平開始再累積新倉。故此，等多一、兩天市況將會有明確的方向，是開單邊市還是開上落？單邊升還是單邊跌？不用心急，本周尾段應可明確。由於期指在此水平加新倉，故此，上下限的突破位分別為20300及19600，升破或跌破皆執行順勢而行的策略。

中國銀行（3988）公佈集資計劃，股價沒有太大的反應，因為供股比率不高，對現有股東並不構成資金壓力。反而若供股價折讓大的話，更會吸引資金買貨來供。

樓市實施「9招12式」後，新樓銷情升溫，市場正大合奏話「9招12式」無用，形同虛設。筆者對樓市的戒心始終未減，原因「9招12式」，與樓市的升跌無關，大家不要再「表錯情」。真正令筆者覺得危機所在，在於樓市的價格已脫離基本因素，升勢只是由炒家資金炒出來。

炒家的理由只有兩點：低息及資金充裕。但大家要知道，低息不會是永久，資金也會計機會成本，不合理的價格對資金的吸引力會越來越低。近日樓市的升溫，頗似97年中，大家話老董的「8萬5」冇料到一樣，最後的用家購買力也消耗殆盡。近周銀行不斷Call客戶做定期，並提高定期存款利率。

中電信現價可吸

樓市好友們，請自己先解釋一下，此舉動背後的動機及意義吧！現水平去高價買樓？危甚！危甚！

大市雖未有方向，筆者的看法傾向於樂觀一點，相信外圍的負面因素仍有待多數星期的數據去確認，大市極有機會先行抽上21000水平後再作定斷。期權方面，近兩日出現異動，原本在21000 Call的8000多張倉底，突然減少至3000多張，並在22000加倉，難度大戶將阻力位上移？股份方面，中資電訊股走勢仍然強勁，中國電信（728）的技術指標已現底背馳，現水平可吸納。

沈振盈

作者為證監會持牌人士