曾淵滄專欄：高PE股發展潛能大

恒生指數連升5日之後，短炒者已開始套利，這導致昨日恒指一度先升後微跌，但最後依然再上升，而且曾經一度突破21000，表現不錯，這一輪升勢始於溫總的穩定內外需言論，股市已由多年前的「朱市」成功過渡入「溫市」，由溫家寶取代朱鎔基的左右大盤的力量。

一星期前，我提出可以重新追捧內需高PE股，當時我提出的兩隻高PE股為龍源（916）與國藥（1099），昨日，另一隻內需高PE股股價已出現異動，急速上升，那是騰訊控股（700），當大盤進入上市趨勢，投資者就會對高PE股再度感興趣，畢竟，高PE的股之所以能成為高PE股，仍是得力於這些股發展潛能高。

農業銀行（1288）上市之後，大盤反應不錯，其中一個原因，是準備認購農行的資金回流股市，農行本身股價走勢也不錯，那是農行定價不高，股價有上升空間所導致。散戶也不多，很容易炒，炒供求不平衡，農行股價能炒上也對大盤起刺激作用，農行上市時認購的散戶破新低，散戶少，就容易炒貨源歸邊。

大部份外資基金看好中國金融業，這就是為甚麼所有同時發行A、H股的中國企業中，金融股H股股價比A股高，餘者是A股股價較高，農行上市，H股定價也比A股高。

內房僵局如何突破？

昨日我說天津樓價每平方米1萬多元，當然這不是指市中心的樓，而是新開發區，唐沽、濱海新區，這些新區曾經在香港推介樓盤，北京市區樓價也不止每平方米兩、三萬元，不論是北京或天津，市中心樓盤的供應極少，拆舊樓的過程很慢。

目前內地房價屬於僵持不下的局面，中央政府欲打壓，地方政府不積極，而地產商在觀望，寧可不賣，不願減價，老百姓也在觀望，不希望自己成為高價買樓者。

僵局如何突破？我估計最後是老百姓失去耐性，再度入市高價追買，一有人買，其他人跟着買，樓價再升。中央再加大力度打壓房地產的機會不大，歐美經濟雙底衰退的機會越大，中央越不敢加大宏觀調控的力度，以免打殘內需市場。

曾淵滄

作者為城市大學 MBA課程主任