滙豐︰中行供股影響正面

增持

　　‧ 滙豐證劵7月5日發表研究報告，指中國銀行（03988）供股集資計劃，對基本面有正面影響，並重申其「增持」評級，目標價5.1元。中行昨收3.99 元，升約1.8%，距離目標價尚有約28%的上升空間。

　　‧ 該行表示，中行是次籌集所得的額外資本，將能支持其業務擴展，及改善其整體的盈利能力。然而，該行認為，短期仍有一些不利的因素：首先，近期除了中行外，其他銀行亦有集資活動，對短期資金流動性造成一定壓力；其次，對於集資的細節，例如時間、股本稀釋程度、供股價等，仍存在不確定性；其三，市場對其集資計劃能否改善資產質素仍然存有憂慮。

　　‧ 中行是次供股最高的集資額為600億元（人民幣．下同），每10股供1.1股。滙豐分析認為，是次供股對中行的整體影響正面：供股後其核心資本比率及資本充足比率，均提升100點子。

　　‧ 該行指，中行的資產質素穩定，而且盈利增長具持續性。另外，在發行400億元可換股債劵及600億元的供股後，中行在未來3年內，核心資本充足比率料能維持在12%之上。

　　‧ 滙豐預測，中行2010及2011年的純利為1,014億元及1,237億元；而每股預測盈利則為0.39元及0.47元。