A股博弈 - 中央出政策 保險股受壓

近日公布的經濟數據顯示經濟有放緩迹象，但A股並沒有受到太大影響，尤其地產股表現最好，令深市續跑贏滬市，大市成交額維持在1,500多億元人民幣。不過，內地保險業受保監會決定開放傳統人身保險預定利率影響，令保險股昨日逆市下跌，政策風險或影響保險股短期表現。

　　滬深300指數昨日升29點或1.1%，收2676點；上證綜合指數升19點或0.8%，收2490點，滬市成交額近820億元人民幣；深證成分指數昨日升142點或 1.5%，收9959點，深市成交額約710億元人民幣。

　　由於市場憧憬中央會暫緩房地產調控政策，或會取消第三套房不放貸規定，成為深市昨日跑贏滬市原因之一，只是深成指仍受制10000點。惟有報道指出，有個別住房和城鄉建設部官員表示，各地將繼續嚴格執行第三套房貸限制。而滬市昨日表現不及深市，或多或少跟中國人壽（02628、滬601628）和中國太保（02601、滬601601）的A股股價逆市下跌4.5%和5.8%有關。

　　因為保監會上周公布《關於人身保險預定利率有關事項的通知》，決定開放傳統人身保險預定利率（保證利率），而目前內地傳統壽險預定利率上限為2.5%，並已執行10年。開放預定利率，由保險公司自行釐定利率，可能引發保險業新一輪競爭，以及要降低保費來吸客，甚至乎出現退保潮，但會對客戶有利。

　　當然，政策長遠而言或對行業有利，但短期而言則為保險股盈利帶來不穩定，特別是傳統業務佔總業務超過兩成的國壽和太保；至於新業務回報能力也會受影響，從而影響內含價值，故保險股近日表現雖落後，惟短綫只而觀望。