李錦 - 高槓桿窩輪交投轉增

港股過去兩個星期表現偏強，受惠於近期公布的企業業績理想和A股顯著反彈支持，淡化了市場對美國經濟可能陷入遲滯的憂慮。如參考圖表，恒指自突破21000點關重要阻力位，技術走勢已明顯轉強，後市有望向22000點關推進。

　　觀察過去一周窩輪市場的資金流向，內銀股建行（00939）和國壽（02628），相關認購證則分別錄得約1,600萬元和1,200萬元資金淨流入；至於業績理想的滙豐（00005），相關認購證則錄得約3,700萬元資金淨流出，反映正股急升相關認購證獲利套現。

　　投資氣氛略見好轉，筆者留意到投資者在選輪方面變得進取，多選一些槓桿較高的認購證。以滙豐為例，一個月前成交主要集中在一些行使價在75元附近，明年才到期，100兌1的貼價證。這些窩輪當時提供約4至5倍實際槓桿，現時。資金已轉移視綫至一些行使價約90元附近，今年年尾到期，10兌1的價外證，實際槓桿達10倍。