報告王：滙證首予增持特步

本欄的忠實讀者應該記得，高明曾多次指出，幾間大行的「首予買入」類別評級近期狀態不俗，有值博率，建議讀者跟。讀者可能會問：「噚日滙豐證券都首予喎！跟唔跟好？」

滙證昨推介內地體育用品股，指出來自國際體育品牌的競爭壓力日漸增加，例如美國Nike近期表示將更進取地進軍中國二三線城市，相信國內所有品牌都會受影響，但因建立銷售網需時，故短期影響有限，而國內體育用品消費正在上升，仍有增長機會。

該行分析員Christopher Leung談及4隻內地體育用品股，較搶眼的是特步國際（1368），「首予增持」及目標價6.80元。

報告指，儘管年初至今股價已上升32%，2011年預測市盈率為12倍，2010至2012年複合盈利增長20%，股息率4%，估值便宜，又指出該股為內地中檔次的時尚體育品牌，零售價低於李寧（2331）及安踏體育（2020）約20%至35%，相信透過提供更優質的產品及提升品牌認受性，特步仍有空間收窄與同業產品價格上的差距。

評級被調高至增持的安踏昨日升2.92%至14.80元，「首予」的特步升3.47%至5.96元，表現最佳，像是報告發揮功效，而且開市價5.76元，沒有被挾高，開市買入仍有水位，但是否說滙證的「首予增持」同樣可跟呢？

買入後宜坐多陣

根據《報告王》資料，過去5個月，滙證共發出4次「首予增持」，短線（2天）2勝2負，平均蝕0.13%；中線（20天）則兩戰皆勝（其餘2隻尚未到期），平均回報達16.1%。滙證的「首予增持」看似要坐一陣，而且次數較少難以予人信心，滙證的首予近況難料，仍有待時間考驗呢！

想知更多有關大行報告的資料，請即上《港股王》：http://stock.nextmedia.com

高明