港股喘定 吼林木股及燃氣股

跌！跌！跌！何時彈？何時升？這些都是小妹與各位戰友想知的答案。無可否定，港股是「五窮」，至於將會是「六絕七翻身」，仍是未知之數，惟有以兩手準備迎接挑戰。

　　小妹上周眼見基金、二三綫股被洗倉，似乎是考慮大家的忍耐能力，一向以穩陣為主的小妹，市場波動惟有靜觀其變，希望捱過這場調整後，再重新上路。

　　上周建議低吸百貨股，乃因百貨股受惠通脹來臨。事實上，若停一停，想一想，外圍市況之所以逆轉，焦點只是歐洲的問題愈演愈烈，拖累到港股下試19000點以下水平，不過，亦無損內地消費暢旺，歸根究柢，揀股始終要揀內需股。

　　故此，小妹上周一口氣揀四隻百貨股，金鷹商貿（03308）、春天百貨（00331）、新世界百貨（00825）及百盛集團（03368），普遍由低位升超過一成。

寄望股價重返家鄉

　　唉！不得不又再提，小妹的「賣飛佛」股份，難逃大跌市的洗禮，只有寄望它們早日重返家鄉，免得小妹每日憂心忡仲。小妹都知道，市況逆轉的話，無人可以阻止，即使一向是醒目的基金大戶也會損手，在全球經濟復甦的前提下，惟有耐心地等，相信希望在明天，眾人偶像股神巴菲特，早前為經濟復甦打下強心針。

　　他表示，美國經濟在復甦，3、4月份表現就看到了，起初的時候只是這裏一點，那裏一點，但是過去的2、3個月顯示，復甦更全面，也開始聘請了更多人。小妹相信全球經濟復甦在望，雖然其間會經歷起伏不定的時刻，但最終會是柳暗花明又一村。

　　話說回來，港股經過風吹雨打後，盡管上周回升，惟上落市格局未變，小妹暫時認為只是反彈市，要港股重拾升軌需要更多好消息，所以市場未有新的好消息之前，入市揀股只講求值博率，短綫博反彈只重點考慮彈力，首要條件是價殘的股份可博。

價殘股份可博反彈

　　小妹今次會揀受惠國策的燃氣股及林木股，新奧燃氣（02688）、中油燃氣（00603）、中國森林（00930）及三林環球（03938），這些股份上周有跟隨港股回升，但回升的幅度，遠遠落後於熱門的家電股、手機股及電訊設備股，相信本周初有條件追回未升的升幅。

　　吼林木股乃因中央去年10月底推出《林業產業振興規劃》政策框架，已列明育林費用將比現時調低50%，將有助降低集團伐木成本和提升毛利率；透過加快收購及提升採伐率，有利支持盈利增長。

　　至於吼燃氣股，乃因內地天然氣的價格偏低，並未跟足外圍油價上漲。自金融危機爆發至今，國際油價已由最低40美元升至70美元水平，但天然氣價未有回升；按熱量計價，目前天然氣價格僅是油價的六分一。早前發改委下發了《關於調整天然氣管道運輸價格的通知》，準備執行國家統一運價的天然氣管道運輸價格，每立方米提高0.08元人民幣，但天然氣價格改革的阻力，主要來自內地通脹的考慮，一旦價格調整落實，有助支持盈利增長。

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【熱捧之選】

主題推介︰新奧燃氣（02688）

　　揀選原因︰新奧燃氣去年盈利為8億元（人民幣‧下同），按年增長27%，每股盈利上升24%，至77.5分。去年銷售天然氣26.3億立方米，較原先訂下目標少1億立方米，伴隨西氣東輸及液化天然氣供應增加，今年新奧燃氣已簽訂的天然氣長期供應合同量，已增至17億立方米。

　　策略︰買入價：20.2元　目標價：23.0元　止蝕價：19.0元

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主題推介︰中國森林（00930）

　　揀選原因︰中國森林主要業務為森林管理及可持續發展，以及採伐和銷售原木。截至去年12月底止，集團擁有17.2萬公頃森林的林權，主要位於四川及雲南，森林總蓄積量3,527萬立方米，其中90%樹木樹齡介乎18至60年，可供即時採伐。期內原木銷量和平均銷售價分別為62.6萬平方米和1,267元，按年升20.4%和21%。

　　策略︰買入價：2.55元　目標價：3.0元　止蝕價：2.2元

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【冷門之選】

主題推介︰ 中油燃氣（00603）

　　揀選原因︰中油燃氣旗下中油中泰引入昆侖能源（00135）注資後，既可確保氣源供應，亦將加快燃氣銷售業務發展；初步預算未來5年燃氣銷售量將增加7倍，至80億立方米。對於集團首季表現，中油燃氣首季盈利及燃氣銷量錄得30%增長，符合預期，憧憬受惠天然氣改革，盈利前景有望向好。

　　策略︰買入價：0.85元　目標價：1.05元　止蝕價：0.75元