楊逸 - 每日一股 - 統一以小雙底回升

統一企業（00220）完成「小雙底」整固後回升，昨日高收4.25元，若升破短期阻力4.38元，上升目標為4.95元，現價以3.8元為短綫止蝕位。

　　統一的控股公司為台灣最大的食品及飲料集團，於內地以「統一」品牌產銷飲料及方便麵。去年盈利增加1倍至7.05億元人民幣（下同），營業額為91.09億元，減少1.4%。

　　原材料價格回落，加上集團削減部分毛利偏低的產品，將產品項目由260個削減至100 個，令毛利率增5.6個百分點至39.7%。

　　各項飲料包括果汁飲料、即飲茶及礦物質水、冷藏果汁、酸奶等產品的銷售略跌0.2%，佔總收益76%，盈利升21%至9.28億元，亦為盈利的來源。

　　方便麵的銷售減少6%，佔總收益23.3%，毛利率29.6%，經營虧損減少33%至6,900萬元。

　　集團於08年底與上海紫泉飲料於桂林成立合營公司，生產PET瓶裝飲料。又以1.59億元購入4.51億股安德利果汁（08259）內資股，連同原先所持股數及H股，共佔15%股權；09年中更成立總投資額為2億元的合營公司，各佔50%權益，從事飲料、果凍、布丁、穀物製品等加工及銷售業務，進一步拓展內地果汁市場。

　　三間台資食品及飲料集團——康師傅（00322）、旺旺（00151）及統一（00220）的業務分別在於統一以各項飲料為主，方便麵為次；飲料銷售額分別為康師傳及旺旺的0.4倍及1.3倍。

PE及PB均低於同業

　　康師傅及旺旺的市盈率均為32倍，市帳率分別為10倍及8.4倍，統一的市盈率及市帳率只有19倍及2倍。在同一市場的競爭下，統一的吸引力較高，在股價初現突破之際，中短綫均可留意。