投資學堂:道指 250日線再遇考驗

日前收到讀者的電郵查詢,問近日港股的跌幅明顯較其他地區為大,而上周初港股勁跌,除了受外圍因素影響外,是否與牛證有關?筆者翻查資料,察覺在過去 1個月因強制收回而提早到期的牛證,竟然有 500多隻,真是屍橫遍野,滿地牛扒!單是上周初的數個交易日,便有 90多隻牛證被強制收回,當中不少是收回水平在 19000水平的牛證,至於這是否引致恒指在上周有一兩日插得特別狠,背後的原因則不大清楚了!
去年筆者與某政黨合作,做了一個牛熊證的統計及電話問卷調查,發覺一個頗有趣的現象,就是每當出現大量牛證被強制收回時,並不一定代表股市跌勢將盡,大市到底;又或每當出現大量熊證被強制收回時,並非表示股市的升勢完結,大市見頂。但每當出現大量牛證和熊證被強制收回時,往往是一個短暫逆向走勢來臨的先兆, 隨後股市大都會呈現小型反彈或下挫,情況與恒指上周三至周五的反彈類似。故此,當牛證和熊證出現大量強制收回時,亦是一個預測大市短期方向的不俗指標。

今日是美國的陣亡將士紀念日假期,故 5月份美股在上周五提早收爐,惟原本開始有點反彈迹象的道指,無奈因西班牙再被評級機構調低評級, 5月份的最後一個交易日以下跌收場!基本上,近期美股雖然下跌,但表現已較港股及 A股為佳,首先,道指由今年高位 11258下挫至今,累積跌幅尚不足 10%,而港股則遠超此數。此外,恒指在本月初已失守 250日線,正當大家在猜測港股是牛是熊之際,道指雖然數度下試 250日線,但至今仍能穩守,反映美股在該線頗具支持。
本周美國將有多項重要的經濟數據公佈,相信美股會再度考驗 250日線 9973的支持位。幸好近日美國的科技股反彈力度頗強,應可為美股帶來一定支持,尤其是蘋果公司,原本以為有機會執平貨,豈料突然獲大摩高度評價,將蘋果公司列入 Best Ideas名單,令其股價大幅反彈。在上周蘋果公司的市值更已超越微軟,成為美國市值最高的科技股。