股場放大鏡：炒內房股揀合景

在今次跌市中，最先下跌又跌得最傷的股份應數內房股，粗略計算， 12隻民營內房股在一個多月，市值蒸發超過 900億元，假如博反彈，都應該由內房股領頭，尤其過往業績良好、負債不多而跌得傷的，可優先考慮，其中一隻是合景泰富（ 1813）。合景泰富是今次跌浪其中一隻插得深的內房股，由 4月初近 6元跌至本月初最低 3.70元，足足跌近 4成，好多股票即使近期隨大市回落，都無跌得咁多。合景泰富被沽得如此兇狠，卻不見得公司有特別風險，過往多年銷售及營運紀錄良好，亦不像綠城中國（ 3900）般大舉借貸，無理由成為跌得最傷一分子。
質素佳　折讓大

花旗最近發表之報告，雖然看淡內地樓市表現，但卻睇好合景泰富。該行給予碧桂園（ 2007）評級沽售及中風險，予合景泰富評級為買入及高風險級別，同時將中國海外（ 688）目標價由 23.06元降至 19元，但仍維持買入評級。報告指，碧桂園的目標價為 1.80元，較預測資產凈值折讓 40%，而合景泰富目標價 5.70元，較預測資產淨值折讓 40%。該行認為，碧桂園自 07年上市以來，不論時機好壞，其銷售、盈利及土儲增長等均較同業緩慢，而合景泰富土儲改善、財務狀況管理良好，以及品牌大致獲認可，有能力實現持續及穩定長遠增長，可視作優質中型發展商。合景泰富昨日升 5.6%，收 4.29元，博升至 5.70元，水位相當吸引，即使只見 5元亦都唔錯。歐陽風