李嘉誠 石鏡泉：歐債不悲觀

李嘉誠已增持股份︰市場對歐洲債務危機憂慮揮之不去。然而，長和系主席李嘉誠昨日表示，對歐債問題不太悲觀，並經已入市增持長和股份。

　 ˙石Sir指現在可買貨︰港股昨日單日轉向、先跌後倒升。《經濟日報》副社長兼研究部主管石鏡泉認為，歐債危機問題不大，大市未來2個月可反彈至 22000至23000點，現在可買貨。

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李嘉誠：看好中國經濟

　　歐債危機早前震散環球股市，市場憂慮未消散，陰霾仍在。然而，長和系主席李嘉誠昨日表示，對歐債問題不太悲觀，並表示已入市增持長和股份。

　　李嘉誠昨日就目前投資環境發表以下各方面意見：

一、歐債問題不太悲觀

　　李嘉誠認為，對於歐債毋須過於悲觀，因全球主要留意最重要的兩個國家，即中國及美國，相信中國今年經濟增長最少達8%，而美國經濟亦持續改善。

　　他補充，今次全球經歷金融風暴後餘波未了，歐洲各國正受着有關影響，中國今年首季經濟增長11.9%勝市場預期（見圖1）。

　　美國今年首季實質GDP亦按季增長3.0%，連續3季保持按季增長（見圖2）。

二、積極物色土儲機會

　　雖然本港樓市調整，惟李嘉誠表示，集團會積極買地。他說，長實（00001）現時負債率甚低，估計只有5至8%，加上資金充裕，未來必定會積極物色土儲機會，對於即將推出的聶歌信山道地皮及港鐵（00066）即將推出的將軍澳「日出康城」第4期項目均有興趣。他指出，公司現時在港土儲足夠4至5年發展。

　　被問到內地樓市熾熱，會否減少投資，李嘉誠回應稱，集團一向的策略都是於低位時吸納，高位時不投地。

　　他對內地經濟充滿信心，雖然內地樓市調整中，但他認為樓市的購買力仍存在，相信政府不希望樓價出現大幅飆升，故有適度的控制。

三、自住手頭鬆可買樓

　　被問到市民現在時否適合入市買樓，李嘉誠表示，若物業是用來自住及本身手頭資金充裕，就沒有問題，但他強調，並沒有呼籲大家買樓。

四、籲股民要小心選股

　　近期港股波動，被問及現在是否可以撈底，李嘉誠未就此作正面回應，他表示，股市走勢有高有低，但市民在股價低時不敢買入，卻在高位時才入貨。

　　但強調他個人從1950年時代開始買股，選股方針均看市盈率及公司潛力，以及管理層質素，他認為股民應冷靜看清楚有關方面的表現，小心選股。

五、繼續增持長和股份

　　港股過去數周大幅下挫，李嘉誠表示，本周三已入市增持長實及和黃股份，並會繼續增持，但沒有時間表。

　　此外，聯交所資料顯示，李嘉誠於上周四（20日）斥資682萬元，增持和黃14萬股，每股作價48.728元，令持股量由51.87%增至51.88%。

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石 Sir料中國出口無礙

　　《經濟日報》副社長兼研究部主管石鏡泉表示，歐債危機問題不大。他指，在金融海嘯後，一直相信兩點︰一是政府會出有形之手干預，並會成功；二是金融市場投機操作的「壞孩子」將會受約束。他認為政府一旦干預金融市場，化解危機的成功率高。

歐豬佔環球 GDP比重低

　　石Sir認為，歐債並不會觸發全球危機，有5個原因。首先，歐豬佔環球GDP比重低，其中，希臘佔環球GDP約0.6% （見圖3）。

　　對於中國而言，歐元區佔中國出口比重20%（見圖4），當中希臘佔0.06%、歐豬五國合共佔6%，佔中國出口比重不高，影響有限。另中國出口歐洲佔GDP比重有下降之勢（見圖5）；況且歐洲經濟放緩，當地居民有機會多買平價的「中國製造」貨品，故他認為歐債問題未必會影響中國出口。

　　第二，石Sir指，在歐盟及IMF未公布7,500億歐元救市基金前，歐債確實有危機；但推出7,500億歐元救市基金後，問題已解決。他指，2010至13年間，歐豬五國待償本息總和約1.5萬億歐元。他認為，歐盟的7,500億加上歐豬五國的資金，應足夠應付歐債。

淡友力量減市況可回穩

　　第三，石Sir指，近期歐洲部分國家已通過削減財赤方案，這是一個正確方向。他認為，歐洲各國必會盡力解決問題，否則，銀行體系可能崩潰。他估計，於7月4日或之前，環球有機會通過加強金融監管的條例，利好市場氣氛。

　　第四，西班牙政府接管地區銀行不足懼。石Sir指，西班牙金融體系在金融海嘯期間並無出事，因當地禁炒樓。再者，在西班牙買樓的多是英國人而非當地人，估計當地房地產泡沫不大。

　　最後，他指早前德國及希臘通過削減財赤後，歐元仍大跌，因市場相信減財赤會拖慢當地經濟。

　　不過，意大利前晚通過減財赤方案，市場反應不再一面倒看淡，反映淡友力量已開始減弱，市況有望回穩。

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石Sir：現在是買貨時機

　　港股昨日出現單日轉向，惟大市成交未配合。《經濟日報》副社長兼研究部主管石鏡泉認為，大市震盪期可能維持多2周左右，然後開展新升浪，現在是買貨時機。

　　在朝鮮半島局勢緊張及歐債危機困擾下，恒指昨低開180點，早段更一度跌穿19000點關口。

　　不過，受內地股市造好帶動，加上中投公司澄清傳聞，稱不打算削減在歐洲的投資，刺激港股扭跌為升。恒指升234點或1.22%，收報19431點；國指升192點或 1.75%，收報11208點；大市成交額近690億元。

港股回補首個下跌裂口

　　中投公司總經理高西慶稱，盡管歐元滙率下滑，中投不會削減在歐洲的投資。他透露，內部曾經爭論是否要減持歐洲資產，但最後的結論是否定的。

　　不少股份昨日乘勢反撲，以二、三綫股升幅較大，大批早前被洗倉的股份大幅回升（見表1）。

　　按行業表現而言，以新能源及環保業、家電、電訊設備股等升幅最大；內需、航運、文化產業、醫藥、資源及內房股等亦顯著造好。

　　技術上，港股昨日回補首個下跌裂口，並重上19400點重要水平（2月初低位）。倘外圍回穩，恒指能重返19800點首個阻力之上、補回第二個下跌裂口，便確認轉勢。

反彈料見22000至23000

　　石Sir表示，相信近期港股已差不多見底，「五窮六絕七翻身」效應今年可能實現，現時可以買貨。

　　他指出，港股上周急跌，因倫敦銀行同業拆息（Libor）及上海銀行同業拆息（Shibor）近月反覆上升（見圖6及圖7），令基金資金成本壓力增加，加上遇到大市氣氛轉淡，故先行沽出股份；再者，內地去年大幅貸款，首批貸款料於今年6至7月到期，故內地基金亦需沽貨套現還款，令中港股市壓力增加。

　　不過，在基金沽貨後，基金資金壓力紓緩，港股7月有機會反彈至22000至23000點，而升浪有條件於6月展開。

　　他認為，7月之後，大市可能轉差，因其時環球有機會立法制裁及監管違規的金融機構，打擊大市氣氛，恒指因此有機會回調至19000至20000點水平。

　　不過，石Sir認為，經整固後，恒指仍可反覆造好，今年合理值為27000至28000點，最遲有機會在明年1至2月達標。

預期A股跑贏其他股市

　　至於內地股市，石Sir認為A股可望繼續反彈，且反彈幅度將較其他地區股市為高。他更指出，內地公司大股東於過去年半以來首次出現淨增持，這亦是內地股市見底迹象之一。