李錦 - 一張期指等於幾份牛熊證

大市氣氛淡薄，不少投資者利用認沽證和熊證作短期造淡和對冲之用。有投資者曾經問過究竟要買入多少份恒指牛熊證，才相當於持有一張期指呢？

　　我們以市場上一隻恒指牛證為例，該牛證的換股比率為10,000兌 1，該證價格低於0.25元。理論上，期指每變動10點，牛證便變動0.001元；而一張期指的價值變動則為500元（10點x50元）。即是說，只要投資者買入500,000股牛證（500元÷0.001元），當期指變動10點，所持有的牛證市值變化，便相當於一張期指了。

　　另外，根據 2010年5月25日更新的按金表，買賣一張期指的基本按金要求約67,150元；若投資者買賣一隻收回價與現貨價相差800點以內的牛熊證，所需的投資金額，比持有一張期指的投資金額為少。