差之毫釐，謬之千里。容祖兒舊作「心淡」的一句歌詞「來回地獄又折返人間」，正好比喻上周四道指驚濤駭浪的表現。「歐豬五國」債務危機惡化，弱不禁風的美國股市，在懷疑錯盤交易拖累下，更加是雪上加霜。市場消息指，一名交易員誤把 16個「 M」「 Million=百萬」，即 1600萬美元 e-minis期貨沽盤，錯誤輸入為 16個「 B」「 Billion=十億」，變成 160億。M落成 B的錯盤交易，成為美股暴跌元凶。雖然美股周四由跌千點收窄至 300餘點，但市場避險情緒高漲，資金繼續大舉撤離歐元區，利差交易貨幣美元和日圓急升，美國國庫債券價格上揚，孳息率則錄得去年三月以來最大跌幅。



由於歐洲央行總裁特里謝的言論，未能紓緩市場對希臘債務危機的疑慮。希臘政府推行稅制和薪酬改革，面對工會激烈反對聲音下，能否順利亦成為疑問。現時歐盟各國經濟狀況，只有德國和法國相對較好，其他「歐豬五國」成員，葡萄牙、愛爾蘭和西班牙，同樣面對財政赤字、負債過高以及評級再被調低風險。上述問題將迫使歐洲央行，在短期內難以改變目前量化寬鬆貨幣政策，在歐元吸引力不增反減的情況下，資金將繼續由歐元區流出，對全球金融市場的負面影響，只會是「冰島事件」和「杜拜事件」的總和，預期歐美股市短期將維持「 W形」走勢。較有機會出現「 V形」反彈的，或許只有本港和內地股市，恒指可望在 19423點找到支持，內銀股如建設銀行（ 939），內需股如華潤創業（ 291），保險股如中國太保（ 2601），將可望止跌回升，呈「 V形」反彈。只差一字，「 M」落錯「 B」，「 V」變成「 W」，同樣驚嚇。黃德几　金利豐證券研究部董事作者為證監會持牌人士電郵： mailto:wongdickie@kingston.com.hk