實戰理論：冷靜觀察部署淡倉

這兩天手風不順，捉摸不到市場的節奏，開始有少許迷惘。大市似要作勢上衝，但在力度上卻有所不足，而周二的急跌及周三的單日轉向，變動頻率太快，需要時間去調節自己的判斷。這幾天的波動雖能幸保不失，但在策略上寧可先行冷靜一下，昨日自己停賽一天，抽離市場的影響，發現了一些端倪。

首先，圖表上的技術走勢漸入佳境，理論上大市可再進一步挾高，關鍵阻力位為 20506至 20743，乃 5月初的下跌裂口，若能補回，顯示 4月的下跌趨勢已被扭轉。其次，是昨日期指的即市盤路顯示有盤不斷高沽，多次掃現貨之時，期指低水擴闊。過去一周，兩次升市之日皆見未平倉合約減倉，與升市背馳，情形類似 4月大市跌浪出現前一星期的現象。第三，月初期權的倉底在 20000點認沽有大量未平倉合約，故此，筆者在 20000樓下夠膽叫買貨，而期指在上周五跌穿 20000後，本周 4日皆企穩其上。然而，近日此期權的倉底卻慢慢減倉，昨日成交更大增，不是好兆頭。認購期權方面，亦見 21000點行使價加倉兼成交增加。由此估計，今次的反彈阻力會在 21000點前，而後市或有機會確認下破 20000點。現時的策略很簡單，等多一兩天的反彈，再配合上述的衍生工具數據變化，在技術性阻力位 20700至 21000附近，等確認訊號一出現便部署淡倉。第一注以沽弱勢股滙豐控股（ 005）及新鴻基地產（ 016）為主，所選的認沽證分別為 21704及 18198。沈振盈作者為證監會持牌人士