王冠一 - 穩定機制難救歐元

WONG SIR's ADVICE 華爾街於上周四出現罕見的波動，美股於短短20分鐘內暴挫，道指一度下跌接近千點，真正原因至今仍未知曉，但匯市無可避免地遭殃及，被視為避風港的日圓，兌每美元急升至最高87.95，較當日低位的93.97，升幅多達6日圓，加元及英鎊高低位相距亦超過400點子，如果沒有在開盤時順手放止蝕，一旦押錯邊，損失可以不菲。

投資者驚魂甫定，歐盟與國際貨幣基金組織(IMF)於周日又公布推出規模達7,500億歐元(約7.4萬億港元)的歐洲穩定機制，環球股市勁升，投資者的風險胃納又由食慾不振，變成胃口大增，匯市再一次受風險偏好影響而變成過山車，更想不到的是，歐洲穩定方案對市場的刺激維持了僅短短1日，歐元迅速跌破上周收市價，投資者隨時被左摑一巴後再被右摑一巴，百般滋味在心頭。

冠一在匯市多年，類似的大市亦不過經歷過幾次，最經典的自然是英鎊被迫脫離歐洲匯率機制的一役，當晚英鎊的匯價是以大位跳動，亦即是差價是以百點為單位，而過往每逢有央行入市干預，數百點的波幅亦屬見怪不怪。但近年各國致力維持匯率穩定，央行干預市場亦不多見，匯市已久未遇過有如此大波幅。

回說匯市，歐元區成員國與IMF向希臘提供的1,100億歐元(約1萬億港元)，可讓希臘得到喘息的機會，而歐洲穩定機制亦有助其他財政高危國家暫時穩定下來，免受狙擊，但IMF提出的節約方案是一劑極苦的良藥，希臘要為此而在未來3年進一步削赤300億歐元(約2,957億港元)，葡萄牙及西班牙此對歐元區門牙亦要加強削赤力度，今年分別再減1%及0.5%，會否令國民不滿，重演希臘罷工示威導致出現死傷事件，仍要拭目以待，但多國厲行節約，歐元區的增長步伐被拖慢，卻是幾可肯定的事。

歐元區首季經濟增長勝預期，是德國和意大利增長有驚喜，但能否延續良佳的增長勢頭，卻是令人懷疑，冠一仍堅持歐元並無急升條件，每一次反彈皆屬高沽良機。

上周建議打落水狗，推介在1.294沽歐元，遇到此種難以預測的大市，自然劫數難逃。最失運的是歐元最高只見過1.3094美元，較止蝕位的1.308僅高十多點，若把止蝕位稍稍推高20點子至1.31，不但可避過一劫，更已抵達1.274目標。今次建議向日圓埋手，於93.5附近沽美元買日圓，目標看 91.4，止蝕位95.2。祝好運！

作者為資深財經評論員，以上純為筆者個人意見，網址：www.wongsir.hk