王冠一 - 五月凶險不可冒進

美國今年首季GDP增長3.2%，較預期約3.5%遜色，教市場失望，但今次經濟增長很大部分來自消費者支出，增長達3.6%，為GDP貢獻了2.6個百分點，反映美國國民雖然仍飽受高失業率及樓市低迷打擊，但已較前願意消費。

由於消費佔美國經濟產值比重達七成，這環節既有復元跡象，美國經濟最壞時刻或已過去，聯儲局於會議聲明中表明，對經濟看法趨樂觀，便是基於就業市場和消費漸見起色。

道指和標普連升8周的良好勢頭終於斷纜。美國企業公布的業績平均表現仍見理想，但標普向歐豬五國的其中三個成員發箭，雖是箭無虛發，但有如練七傷拳般，自己亦難免內傷。

受到希臘和葡萄牙評級被貶，希臘更失去投資級別的影響，歐債危機隨時惡化，歐洲三大「投注站」(即股市)於上周二均跌逾150點，美股亦受重創，道指是日暴挫213點，即使其後急起直追，但美國總統奧巴馬為了推動通過金融改革法案，不惜拿高盛祭旗，高盛面臨刑事起訴，標普大幅調低其目標價，美股上周五終於難逃一刧，回天乏術。

希臘主權債務問題仍屬金融市場主角。希臘中毒箭後，對援助希臘一直愛理不理的德國，取態來個180度轉變，反對向希臘施救的國會議員亦見軟化，因為要救的，已不單是使錢大花筒的希臘，而是共同流通貨幣的歐元。

歐元持續貶值，對全球最大出口國的德國最有利，對救希臘欲拒還迎，留待最後一刻才伸出援手，便毋須與國內不願救希臘的主流意見對着幹，避免影響5月9日地方選舉的選情。德國總理默克爾計算準確，求仁得仁。

國際貨幣基金組織(IMF)與歐元區國家救希臘的方案詳情，據悉會在周末或今日(周一)公布，若規模多達1,200億歐元(約1.2萬億港元)，會助長投資者的風險胃納，對股市及商品價格有幫助。

不過，投資者更加關注美國周五公布的就業報告，能否延續2月創造逾16萬份非農業職位的勢頭。美股近期反覆上升，但總覺升勢勉強，美企首季業績期已近尾聲，無形之手要強行托高股市，恐怕會力不從心。冠一仍堅持美股大升不易，港股亦要趁反彈時，分段減持，5月股市極為凶險，不可冒進。

澳洲央行議息及英國大選是本周的另外兩場重頭戲。澳元現水平與去年10月加息周期啟動時相距不遠，故即使加息對澳元亦不會有持久的利好效應；英國首相白高敦一次失言，已把半壁江山斷送，但保守黨重新執政，與自民黨合組聯合政府，對金融市場的影響，仍需時間觀察。

作者為資深財經評論員，以上純為筆者個人意見，網址：www.wongsir.hk