曾淵滄專欄：大鱷連環拳意在壓歐元

希臘及其他南歐國家的債務問題揮之不去，評級機構更進一步警告日本，說可能降低日本的債務評級。評級機構已成了國際金融大鱷，出一出聲就足以翻雲覆雨，我絕對不相信這些所謂評級機構的專業水平。金融海嘯的起因是甚麼？是那些經過投資銀行精密包裝的有毒債券所引起。為甚麼世界各地的銀行、政府、大企業及小小的老百姓，會投資於這些有毒債券？那是因為這些有毒債券都得到今日將希臘國債降至垃圾級的評級機構評為 AAA級，為高評級、低風險的級別，轉眼間這些 AAA級的債券變成有毒債券。今日，美國的國債遠比希臘嚴重，為甚麼希臘的評級是垃圾級別而美國不是？說穿了，這是評級機構與國際大鱷狼狽為奸的行為。 1998年，亞洲金融風暴的發生，評級機構協助國際大鱷一再降低亞洲各國的主權評級，是其中一個很重要的條件。評級機構為全世界評級，誰又為評級機構評級？我希望香港特區政府能將評級機構也列入監管範圍，擴大證監會的權力至監管評級機構，查一查他們的評級過程，有沒有甚麼見不得人的事。我估計，歐盟遲早會另起爐灶，自設評級機構，不讓目前這幾家專為美國利益做事的美國評級機構壟斷市場。當然，希臘問題絕對不是短時間可以解決。但是，不能解決又如何？大鱷的目標實際上是歐元，一旦歐元貶值，大鱷目標便達到，問題也該解決了。

金融海嘯，美國大印鈔票，但又擔心從此沒有人要收美元，擔心歐元會取代美元的地位。因此，美國政府不會介意看到國際大鱷（實際上是美國大鱷）聯同評級機構狙擊歐元。 1997年的亞洲金融風暴，情況也差不多，一直到那場火最終於 1998年燒到美國，美國政府才出面叫停那場風暴。面對目前的動盪，我建議最好是以不變應萬變，撈底博反彈與沽貨止蝕的風險是相等的。也許中電控股（ 002）及香港電燈（ 006）這兩隻公用股有避險作用。 2008年全年，所有的藍籌股皆跌，就是這兩隻股不跌。曾淵滄作者為城市大學 MBA課程主任