李國慶 - 恒指國指初現突破

港股愈來愈像見了底，理由是恒指（圖1）及國指（圖2）昨日初現突破，升穿了自4月中旬以來的下降軌。希望後市兩個指數能夠以大成交裂口上升，形成「島形底」，確認回升。

　　不才於上周五（5月7日）以「估底股底」為題，估計大市及股份見底。當日恒指及國指俱以全日最低位開出然後高收，當日亦是本輪跌浪最低位。目前港股有回穩迹象，戰友如果想入市買點貨，仍可分段低吸，首選對象為兩隻大型高增長股：騰訊（0700）及比亞迪（01211）。

　　港股回穩並初見突破，全賴歐美股市回穩及內地股市反彈。歐洲債務問題雖然會對當地經濟帶來嚴重負擔，不少歐元區國家將面對通縮的壓力，但在歐洲央行承諾動用7,500億歐元買入歐豬國家的債券後，事件相信已告一段落。

　　內地股市持續急跌後，終於連續兩日反彈，上證綜指（圖3）剛升至短期下降軌，有機會跟隨港股而出現突破。上證綜指在2800區之下，仍然吸引，本周三小弟已經建議戰友可以考慮買入內地股市的ETF，當日亦是上證綜指本輪跌浪的最低位。希望持貨者能夠在未來半年至一年時間內，獲取兩成或以上的回報。

　　歐美日發達國家未來一段長時間內，經濟增長平平，主要是靠「量化寬鬆」支持，但由於印銀紙後借貸未見大增，美國的M2及歐洲的M3廣義貨幣供應量增幅持續下跌，通脹的憂慮實屬過早，加息的可能性甚低。

　　內地經濟首季增長11.9%，明顯過熱，但隨着銀根的收縮，以及行政措施的收效，未來經濟增幅將回落至「平穩較快」的水平，估計在8%至10%之間，未來政策的取態，亦會逐漸由緊轉向中性，內地股市反彈的可能性較高。

　　世事難料，例如道指可以在 15分鐘內下跌近千點，因此，小弟絕對不敢貿然肯定港股已經見底。不才淺見，只敢「估底」，估上周五已見底，估股份已見底，建議分段低吸，還望戰友多做功課，審慎從事。

　　電郵︰oscarlee@hket.com

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買騰訊比亞迪

　　騰訊（00700）及比亞迪（01211）俱為高增長的大型股份，可以考慮博反彈，並且持有待破頂。

　　騰訊首季純利按年增長72%，按季增長18%。不才淺見，第二季增長可能略為放緩，但仍能按年增長逾五成，按季增長約一成，全年度計，純利增長不低於四成，現價 158.9元或以下可以分段低吸，年底前博升兩成以上，上望190元或以上。

　　比亞迪首季純利按年增長255%，按季增長17%。4月份比亞迪的汽車銷售按月下跌34%，跌幅大於行業的約一成，不才淺見，5、6月份比亞迪可能減價促銷，增長可能放緩，但隨着電池業務的增長，全年純利增長仍然接近四成，現價66.4元或以下可以分段低吸，年底前博升兩成以上，上望80元或以上。