澳洲短期內 加息機會降

本文重點

　　˙澳洲央行（RBA）昨日上調利率至4.5%，令該國息口回復至正常水平。雖然澳洲短期內再加息的可能性下降，但加息周期並未就此完結。

　　˙雖然央行加息，澳元卻不升反跌，分析師認為因加息預期已被消化。市場目前觀望本周澳洲將公布的一系列數據。

　　澳洲央行昨日將隔夜現金利率從4.25%提高至4.5%，為近7次議息會議中第6次加息。澳洲央行在會議聲明中指出，隨着經濟復甦及通脹加速，需要把利率回復到正常水平，並認為希臘債務危機暫未擴散至歐洲以外地區。

　　澳洲昨日的加息並不在意料之外。分析師此前普遍預期，澳洲央行昨日會再加息25點子，原因是該國經濟復甦狀況理想，通脹已升至接近央行目標範圍上限，房地產市場亦存在泡沫隱憂。

通脹料維持目標上限

　　澳洲首季核心通脹上月按年升2.9%，逼近央行2至3%的通脹目標上限。澳洲央行指，通脹從08年的高峰回落，但未來的下降幅度可能會不及早前預期，料通脹水平在未來一年中都會處於目標上限區域。

　　樓價升得過快，亦是該國加息的原因之一。盡管澳洲央行自去年10月已開始上調息口，但仍未能遏止樓價升幅。據澳洲國家統計局數據顯示，該國首季房價按季升4.8%，較去年更升達2成。

　　澳洲央行解釋，隨着息口的穩步上調，新批房屋貸款已在過去數月放緩，首次置業者亦隨之減少。不過，二手房屋市場仍有相當大的上升動力，令樓價在過去數月持續向上。

徵礦業稅露端倪

　　短期而言，澳洲再加息的可能性不大。星展銀行在報告中指出，澳洲央行是次上調息率，已是短短2個月中的第3次，相信該國的加息步伐需要暫停一段時間。

　　星展認為，澳洲將對礦業開徵重稅，便是加息將暫停的一個訊號。上周日澳洲財長斯旺（Wayne Swan）公布稅改計劃，稱將對礦業公司徵收40%利得稅，從2012年7月起實行。而澳洲央行行長史蒂文斯（Glenn Stevens）在4月20日曾說，礦業的繁榮（mining boom）是央行需要將利率調升至正常水平的一個重要原因。

　　不過，若通脹升幅過急，澳洲仍將繼續加息。澳洲央行在議息聲明中指，會繼續評估需求和通脹前景，設立必要的貨幣政策，將通脹控制在2至3%的水平，預示着加息周期未完。

　　渣打亦認為，澳洲會繼續收緊貨幣政策。該行指出，澳洲經濟復甦情況理想，家庭消費回升、商品受中國強勁需求驅動，以及房地產市場熾熱等，都為央行提供退市條件。該行預料，澳洲息口會在年中去到4.75%水平，年底或升至6%。

　　澳洲一如預期加息，但澳元卻不升反跌。星展認為，市場對加息的預期已完全消化，利好因素其實已反映在滙價上。對澳元來說，這是一個「在傳聞時買進，在證實時賣出」的時刻。

觀望季度貨幣政策報告

　　本周內，澳洲仍有一系列重要數據及報告會陸續出台，包括建築許可及零售銷售數字等。市場觀望數據會否好於預期，為澳元帶來提振。巴克萊稱，澳洲周五將公布的每季貨幣政策報告，亦是目前市場焦點所在，因澳洲央行會在報告中發表對經濟及通脹前景的展望，投資者在公布前宜按兵不動。