黃偉康 - 終可喘息

隨着工黨白高敦辭任首相一職，同時保守黨的卡梅倫正式入主唐寧街10號，英國政局看似明朗，不過當看到英鎊之匯價與歐元一樣，反彈乏力，這就可以印證出投資者仍然為36年前英國組聯合政府後，最後令經濟走入嚴重困局的歷史，仍然感到憂慮。而且，保守黨與自由民主黨的融合是否成功，仍然有待觀察，之前亦說過，1974年出現相同的局面時，約半年後英國又要再重新進行大選，所以現時英國的政局，其實仍然存有極多不明朗的因素。

不過，有一點可以肯定，就是市場對於正面或負面的消息，開始出現無所適從的情況，以英國作為例子，當沒有一個政黨在大選中取得過半數議席時，英鎊的匯價並沒有因而受到很大的拖累，被歐洲及美國金融市場的波動影響更大；與此同時當白高敦辭任，卡梅倫接掌，英鎊亦沒有急速反彈，這可以反映出投資者經過了近兩周金融市場的急速變化後，開始感到疲憊，寧願採取觀望的態度，亦不作出任何實質的部署。

這又難怪，或許拿多一個例子看，當歐元已跌至1.25至1.26美元的重要支持區的時候，就算大家擔心歐盟的7,500億歐元拯救方案成效一般，但既然歐盟的目標正是為了穩定市場對歐元的信心，甚至有點向投機者宣戰的意圖，狙擊歐元的國際炒家總不可能不給一點面子。而更重要的是現時再將歐元推低，所引發的效應十分有限，同時如果歐元真的跌穿1.24美元，將會為金融市場帶來另一波震盪，所以我相信國際炒家在未完成新的部署前，歐元將可以獲得一息間喘息的機會。

其實相同的情況亦出現在港股上，昨日提到，資金正有流出本地投資市場的情況，可是如果當恒生指數跌穿19400點的關口，那麼只會激發更多投資者看淡後市，對套現的投資者而言，絕對是一個不利的情況，尤其是近日不少之前看好港股的分析，均紛紛轉為看淡港股的前景，甚至乎將一周前的言論通通抹掉，「今日的我打倒昨日的我」再度出現在港股市場上，這令恒指在現水平獲得一息間的喘息機會，亦不奇怪。

再看一看內地股市，上證綜合指數由去年8月的3,400點水平急速回落後，2,600點便成為最後防線，所以就算內地股市的調整，極有可能尚未完成，我亦不相信上證指數會在本周失守2,600點的水平，這並非甚麼中央的心理關口問題，因為之前市場所言的3,000點為中央心理關口，已被印證為笑話，只是如果近日內地股市下跌，是由於市場對於內地資產價格的穩定性存有質疑，所以不斷作出套現行動而引發的情況，那麼上證指數到了2600點時，亦應該暫時收斂，情況如恒生指數無異。

所以我絕對相信當全球金融市場的重要指數，均跌至心理關口的時候，短期投資市場的波動性亦會隨之而降低，不過要注意，我仍然相信這只是另一次暴風雨來臨前的平靜，大家除了好好享受之外，亦應好好把握這個喘息的機會，為後市作出合適的部署。 (筆者為華富嘉洛證券營業董事，逢周一至周五見報，wong.waihong@yahoo.com)