李國慶 - 恐慌之後

歐洲繼續出現信心危機，歐元下跌，股市重災，美股亦受累，資金由歐元流入美元，買入避險的美國國債。外圍大挫，港股難免要陪跌。不過，內地股市先低後高，A股如能反彈，將有助港股盡快見底反彈。

　　受歐豬拖累，英股（圖1）跌破去年3月以來的長期上升軌，有可能跌至前密集區底部 5000點左右，德股（圖2）及美股（圖3）的情況好些，目前仍守在長期升軌之上。道指如果失守升軌，亦可能要調整至前密集區底部。明晚的就業數據對美股去向會有較大影響，市場料新增職位達18.9萬份，失業率保持9.7%。

　　信心危機之下，資金棄歐元而流向美元，美滙指數（圖4）升至 84以上；棄股票而買入美國國庫券。美國10年期國庫券孳息（圖5）昨晚跌至3.5厘。如果股市續跌，債息可能降至3.2厘。由此可見，資金並非不喜歡債，只是不喜歡歐豬之債，而流向美豬之債。同樣是債，一面是地獄，一面是天堂，完全取決於信心問題。

　　內地股市是昨日全球少有上升的市場，上證（圖6）昨晨一度跌破2800關，此位之下果然吸引到買盤支持，結果低開高收，破腳穿頭。上證仍有可能跌破2800關，但估計時間不會太長，幅度不會太深。上證如能反彈，將有助港股盡早見底，甚至回升。

　　港股昨日無可避免裂口低開，成交上升，初步有點恐慌性拋售的味道。外圍如果持續偏軟，港股可能要退守今年2月初低位，恒指在19400區，國指在10900區。已經分段低吸的戰友，或者打算分段低吸的戰友，應以此位作為止蝕位，跌破後考慮出貨，否則繼續持有，等待黎明的來臨。未來一周，港股仍然會充斥着各種各樣的壞消息，市場亦會繼續恐慌，戰友宜作好心理準備。

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