韓股大致反映地緣風險

雖然兩韓政治危機未除，但經過前日的一輪恐慌性拋售，昨日南韓股市及韓圜滙價均已喘定。

　　野村認為，今次「天安號」沉沒事件，將會困擾市場好一段時間。但有危亦有機，現時南韓市場的資產價格已很大程度上反映了地緣政治風險，加上南韓的經濟基調良好，估值吸引，只要有好消息出現（但預料不會在短時間內出現），便會觸發資產價格反彈。

　　該行預料，在6月2日南韓地方選舉前，又或在聯合國安理會考慮進一步制裁前，局勢會持續緊張，甚至會進一步升級，但當聯合國平息事件，以及國際社會參與外交調停，相信北韓的行動將會收斂。

　　地緣政治風險損害商業及消費信心，但韓圜及油價回落對韓國的出口又會有支持。

　　總體來說，野村認為出口改善，未能抵銷內需轉弱所造成的負面影響，故南韓2010年的 5.5%的GDP增長預測（野村預估）未必能夠保得住。

　　該行預料，在未來一個月甚至更長時間，韓圜及主權信貸仍會受到負面影響，尤其是次事件發生於環球市況受到歐洲債務危機影響，以及政府對金融業監管收緊的時期。然而，地緣政治風險已經反映，任何利好消息都可以令市況逆轉。

　　此外，南韓政府將會不惜採取任何措施穩住市場的波動性，倘若事件擾攘至下半年，南韓央行可能今年內也不會加息。