傅允軒 - 勇者無懼 全倉持貨應對跌市

美國股市上周五下跌，加上道指期貨於昨早亞洲時段表現弱勢，引發亞太股市出現骨牌效應式的跌市，除了日本和台灣股市下跌逾2%之外，內地股市表現更為疲弱，上證指數全日下跌5%，低收於2,559點的水平。受到外圍股市的強勁跌勢所拖累，縱然港股上周五已經偷步下跌，但昨天亦無改一跌再跌的命運，恒指盤中一度下試19,593點的低位，較5月7日低位19,699點水平還要低，國企股所遇到的拋售壓力尤其強勁。

隨着港股再度下跌，短線技術走勢亦告轉弱，惟恒指250周線位處19,400點水平，跟2月上旬的低位極為接近。以昨天低位19,593點計算，跟19,400點只有百餘二百點距離，低位追沽的值博率明顯不足，投資者宜將目光放在長線走勢之上，以免被飄忽不定的短期波動所迷惑。

A股勢弱避之則吉

反過來說，由於仍未有任何訊號確認長線趨勢見頂回落，投資者的看法不應過份悲觀，假設大市目前尚處於牛市之中，則入市策略應該定為逢低吸納。

基於上述假設，筆者近日亦趁大市出現調整之時，先按計劃於12.94元水平購入中海油（0883），另昨天亦於63元的水平購入了比亞迪（1211），連同持有多時的騰訊（0700） 及兗煤（1171） 在內，目前以全資持貨應市。

不過，有一點不得不提，上證指數於4月16日下破250天線之後，走勢一直反覆向下。筆者就曾細心審閱過上證指數與250天線的關係，發現「牛熊線」的指標威力強勁非常，幾乎可以判定長線走勢的生死。

今時A股於該線之下已徘徊了超過一個月，即說內地股市很有可能處於熊市之中，對港股有利淡的影響。

亦由於此，筆者正計劃全數沽清與A股走勢關係密切的兗煤，若見此股反彈至18.5元或下破17.5元，均會執行沽貨止賺，然後伺機換入去年跑輸大市的航運股。

香港創富研究中心首席顧問傅允軒電郵 : ivan@2800.com.hk網址：www.2800.com.hk