實戰理論：正常調整下望 19000

港股終於在中、美股市雙雙下跌拖累之下，出現較急速的跌勢，恒指下跌 755點，跌至 20137； H股指數跌幅更大，開始逼近 50日線。以昨日的勢頭，恒指應會下破二萬關，向下目標為 50日線 19081。恒指 4次上衝 21000無功而還，反映此水平的技術性阻力大，配合外圍亦處調整趨勢，需將支持位下移。處於牛市周期，出現調整浪也屬正常，今次的調整，筆者已有心理準備有 1500至 2000點的跌幅，故此在過去兩周一直強調策略的重要性。月初時已講明 8月份會是調整市，支持位分別為 20200、 19800及 18800。在部署方面則以減注炒波幅，跌浪展開後便分段吸納。恒指跌穿 20200第一個支持位，將觸發回吐浪。加上外圍股市及商品市場齊跌，日圓亦轉強勢，迫使「套息交易」拆倉，正是進一步拖低股市的徵兆。

處於現時狀況，不同的投資者將有自己的策略部署。若然一直未有減磅，持貨量太重的話，宜酌量減磅。若然現時只持現金，在過去的升浪未有入市的話，可因應上述的支持位作分段入市的部署。若現時有一半貨、一半現金，則可不變應萬變，等候見底訊號出現後才入市。股份方面，今次調整後可選擇性吸納內銀股及內房股，當中可留意中國銀行（ 3988）及工商銀行（ 1398）。本地地產股方面，最值得買的為港鐵（ 066），亦可吼低收集。今次下跌相信是內地的政策引起憂慮所致，而經濟數據跟不上股市升勢，兼且遇上套現壓力，便順勢調整，相信調整浪可在 8月底前完結。作者沈振盈為證監會持牌人士