曾淵滄專欄：新股破底非跌市訊號

新股承達國際（ 2288） 8月 21日上市，跌破招股價，結束了過去 3個月新股上市必升的佳績，投資界中不少人以新股的表現來衡量市場氣氛，有人更認為若新股上市跌破招股價就應該把手上所有的股票賣掉。不過，對上一次新股跌破招股價是今年 5月份的中國忠旺（ 1333），但是， 5月份至今恒指大漲小跌，一升再升，可見以新股是否會跌破招股價來衡量市場走勢，並不可靠。新股跌破招股價只是反映上市那一天市場的短期氣氛。過去幾個月，我一直建議散戶有興趣的話可以逢新股招股就去申請，然後一上市就賣，至今，我依然認為這是一個可行的賺小錢的方法，不必為承達跌破招股價而擔心，承達跌破招股價也與承達本身的業務、質素無關，這只是整體市場氣氛不佳罷了。一向以來，我對抽新股興趣不大，因為抽新股可以分到的股數不多，利潤有限。我更大的興趣是選定優質新股，一上市就大手買入然後長期持有，或持有到牛市結束。當然，如果持有的途中發覺到該股的優點已經消失，也會賣掉。過去半年的新股，我一隻也看不上，因此完全沒有買，過去半年上市的新股，股價於上市後每況愈下的現象也很普遍，幾乎所有在上市初期高價接貨者都出現賬面虧損。

要在眾多新股中選中一隻優質新股並不容易，而且也的確得花一些時間來閱讀招股書。既然要取招股書，就不妨取白表申請，取得實質的股票證書鎖入保險箱，然後每年收取年報，存有股票證書還有另一個小小的好處，好像不久前我就收到港鐵公司（ 066）送給股東的免費來往落馬洲車票 4張，如果你只持有 1股股票，成本僅 27元，這 4張車票已是成本的 10倍，成為註冊股東，你還可以參加一年一度的股東大會，大吃一餐。當然寄上門的車票我有興趣，要我上門參加股東會議吃免費餐的興趣則沒有。過去幾年，我在新股上市第一天大手買入的新股有中國人壽（ 2628）、交通銀行（ 3328）、錦江酒店（ 2006）、碧桂園（ 2007）、中國交通建設（ 1800）、中國中鐵（ 390）、中國鐵建（ 1186）、中國糧油（ 606）……至今依然持有沒賣的是國壽與交行，這兩隻當年的新股在 2007年的高峯我並沒有賣，算是錯過高價套利的機會，但不後悔，因為一開始就已做好長線投資的打算。曾淵滄作者為城市大學 MBA課程主任