陸羽仁 - 產能過剩有排煩

港股昨日繼續一場悶局，恒指低開167點後，一度反彈至20,364點，然後又輾轉下挫至20,147點。下午開市一度抽高，然後又玩上落，收報20,242點，跌213點。期指尾市略抽，收報20,285點，跌155點，比現貨高水42點，成交79,288張，今天期指結算，昨日轉倉活動增加，9月期指收報20,191點，跌164點，比現貨低水52點，成交48,348張。國企指數跌86.46點，報11,570.67點，大市成交588億元。在期指結算前夕，港股大局仍然悶到死，無晒火氣，期指都郁得好慢。

日前阿爺講到產能過剩，搞到相關股份七國咁亂，原來國務院總理溫家寶本周三主持召開國務院常務會議，特別部署抑制部分行業產能過剩和重複建設，消息在昨日早上才公佈。

按國務院常務的會議公告指出，目前中國部份產業結構調整進展不快，一些行業產能過剩、重複建設問題仍很突出，不僅鋼鐵、水泥等產能過剩的傳統產業仍在盲目擴張，風電、多晶矽等新興產業也出現重複建設傾向，要大力抑制。


建材金屬股 未跌完

另外，在工信部運行監測協調局與中國社會科學院工業經濟研究所昨日聯合舉行的《2009年中國工業經濟運行夏季報告》發佈會上，工信部總工程師朱宏任也指出，一些新興產業像在風能產業和光電產業亦產能過剩，特別是光伏電池的生產。

在這份中國工業夏季報告中，提到產能過剩的重點領域包括鋼鐵、電解鋁、氧化鋁、造船業、水泥製造業和平板玻璃。朱宏任舉水泥行業做例子，話去年中國的水泥產量是13.9億噸，產能達19億噸，目前還有200多條水泥生產線在建造中，建成後中國水泥產能將達21億噸，水泥產量增加，但是利潤卻在不斷下降；他又以玻璃業為例，話去年中國玻璃產量5.74億重量箱，連續19年居世界第一，建成生產線203條，其中近30條受金融危機影響停產，但今年在建的玻璃生產線有近120條，又是一個供過於求的局面。

中央話行業產能過剩的消息一出，建材水泥股首當其衝大插，中國建材(3323) 跌6.2%、中材(1893)跌6.8%、安徽海螺水泥(914)跌4.3%。另外鋼鐵金屬股都唔掂，馬鋼(323)及鞍鋼(347)跌5.2%及4.5%；洛鉬(3993)跌4.6%、中鋁(2600)跌3.8%、新鑫(3833)跌3.1%、江西銅(358)跌3%、湖南有色(2626)亦跌1.4%。

市場又怕中央煞停再生能源等項目，相關股亦下滑，中國高速轉動(658)跌4.9 %、中國風電(182)跌3.7%。

應該咁睇，早前在金融海嘯風浪稍息時，市場又話炒高通脹，晒身去炒作商品、金屬股，認為商品價格將會大升，這些股份會受惠，又話經濟復甦建材股一定好景，令這些股份炒到過晒籠。?家唔知商品價格會唔會大升，但中國早一排銀行大放水，企業借錢好易，就大量投入加大生產線，需求未升供應已過剩，價格未見升先見跌。如今經中央一踢爆，大家應該估到，在供過於求的情況下，建材、金屬股今年業績唔慌好，雖然中央控制產能有助制止供應過剩，對這些股份長線有利，但相信佢股仲有一棍要捱。


中銀香港果 然得

業績消息繼續左右大局，思捷(330)全年業績遜預期，派高息都頂唔順，遭券商唱淡，股價急挫15%，收50.9元，思捷在7月中開始由42元的低位炒上，近業績公佈更有人偷步炒業績，結果中晒招。

中國銀行(3988)公佈，截至09年6月底止中期純利411億元人民幣，較08年同期的421億元倒退2.5%，優於市場預期，每股盈利16分，不派息；期內營業收入跌9.2 6%至1,078億元。市場普遍預計中行半年純利跌4%至16%，介乎353億元至406億元，結果略好過預期。

佢個仔中銀香港(2388)業績仍然OK，截至09年6月底止中期純利66.9億元，較0 8年同期的70.9億元倒退5.6%，每股盈利0.6329元，擬派每股中期息28.5仙。而證券商普遍預期，中銀香港上半年純利34億至52億元，結果明顯優於預期，大摩一直睇好佢，結果不負所望。不過，總裁和廣北話，下半年須再支付27億元應付雷曼迷債回購，下半年成績表如何，都要睇下經濟情況而定喇！