王冠一 - 消費不前 美股勿追

WONG SIR's ADVICE 美國近期公布的數據，普遍表現良好，促使美股節節上揚，道指上周一急挫186點後，連升8個交易日，直至上周五才告斷纜，但三大指數整周計仍全面上揚，升幅由0.27%至0.4%不等。

美國樓市漸有起色，二手樓及新屋銷售升幅均超出市場預期，樓價亦已連升兩個月，事實上，樓市有不少利好因素支持，例如樓價較高峰期下跌逾三成，按揭息率亦處於歷史新低水平，令供樓的負擔能力更處於40年新低，而政府亦不斷推出措施，催谷樓市，例如向首次置業國民提供8,000美元(約6.24萬港元)的稅務優惠等。

不過，現階段指樓市是否已經見底，仍然屬言之過早，因為，在不斷創新高的強制收樓潮尚未回落之前，樓價仍有掉頭回落的可能，估計要待美國經濟重拾創造職位的能力，如非農職位數目不再是蒸發下去，而是有所增加後，美國樓市才真正見底。

美股上升勢頭中斷，是受到密歇根大學消費情緒指數創4個月新低拖累，修訂後的65.6雖較最初公布的63.2有所改善，但仍難以掩飾國民對前景乏信心，消費意欲仍薄弱的事實。在受訪者中，只有16%認為，財政有改善，大部分人仍然對就業市場及經濟前景憂心忡忡。

同晚公布的個人消費連升3個月，主要受到政府推出「爛鐵換現金」計劃所影響，令汽車熱賣所刺激，但升幅僅0.2%，若非及時推出這個受歡迎的換車計劃，個人消費隨時會是倒退，而非增長。次季經濟增長數字顯示，消費者支出環節由首季增長0.6%，變成倒退1%，足以反映美國國民消費趨於謹慎。

美股上周初連升4日，但全屬高開低收走勢，若果不是請君入甕，便是上升已見乏力。冠一認為，美國經濟不足以支持美股延續上升浪，即使面對資金氾濫下，股市表現難用常理衡量，但現水平與3月低位比較，已經反彈逾五成，加上作為美國經濟產值最大組成部分的消費環節，在短期內仍會偏弱，美股實在不宜再追。

冠一創辦財經網站每年一度的經濟研討會，今年9月12日於君悅酒店舉行，雖然票價達1,000元，但工作人員告訴筆者，反應之熱烈不下於美國換車計劃，門票已幾近售罄，可見有麝自然香，識貨之人不少。謹借此一角，公開向購票的捧場客致以衷心謝意。

作者為資深財經評論員，以上純為筆者個人意見，網址：www.wongsir.hk