陸羽仁 - 有壞消息係入貨時機

美股略為回吐，內地股市昨日朝早偏軟，令恒指低開155點，反覆下挫近200點至全日最低的20733點。內地公布7月份重要經濟數據，A股中午前反彈，恒指跟隨反覆回升，半日重上21000點，收報21015點，升86點。午後升幅收窄至上日收市位後再度回升，直衝至尾段，最後以接近全日高位收市。

恒指收報21074點，升144點或0.7%。期指收報21048點，升231點，比現貨低水26點，成交69480張。中資股受內地股市帶動，尾市明顯造好，國企指數升87點或0 .7%，收報11988點，紅籌指數升16點或0.4%，收報4418點。大市成交縮減至只有65 7億元，略嫌買盤不夠積極。

兩隻重磅股控(005)和中移動(941)失去早兩日的衝力，拖住大市後腿。淡友里昂下調控今明兩年盈測至75億美元及76億美元，指其英美地區業務仍要作高撥備，但亞洲的撥備較少，認為佢美國營運收入縮減，將抵銷大部份亞洲業務強勁及成本減省，維持「沽售」評級，目標價由42元升至66元，里昂提升控目標價，可以睇成為淡友都要「面對現實」。但控升咁多日要氣，股價偏軟，曾一度跌穿85元，低見84.8元，尾市跌幅收窄至0.5%，收報86元。


貸款大縮資金仍足

推動恒指向上的主要係本地地產股，恒指地產分類指數升1.2%，跑贏大市。新地(016)升2.2%、信置(083)升2.7%、恒隆地產(101)擬推售君臨天下餘貨，股價走高2.3%；恆地(012)升0.8%；長實(001)將於明天公佈中期業績，瑞信預期佢純利按年跌45%至59.9億元，主要因為旗下和黃(013)的貢獻下降，以及較少物業收益入帳，現價較淨資產值折讓26%，目標價由105元升至106元，維持「中性」，股價昨日升0.3%。

中環茶友話，昨日港股雖然係升市，恒指收市價仲創埋今年新高，但其實市況有悶悶地，唔係話好聲咁升，佢建議大家要多留意內地市況。

期待以久的中國7月數據出台，內地公佈7月份消費者價格指數(CPI)及生產價格指數(PPI)如預期「雙降」，CPI同比下降1.8%，PPI則下降8.2%，內地未有通脹，令市場對短期收緊貨幣政策的憂慮得以紓緩。7月份工業增加值上升10.8%及發電量增長4.8%，顯示生產繼續有見底回升之象。但7月固定資產投資的單月的增幅僅為29.6%，較上月的35.2%大幅下滑，顯示政府主導的投資高峰期已過，往後經濟增長要靠民間投資。

7月中國的新增銀行貸款只有3559億元人民幣(下同)，比6月的1.5萬億元大幅回落，亦低於市場普遍預測的4000至6000億，此次公佈的數字雖然受季節性因素影響，仍遠遠低於市場預期。

尤幸貨幣供應持續充裕，2009年7月末，廣義貨幣供應量(M2)餘額為57.3萬億元，同比增長28.4%，增幅比上年末高10.6個百分點，比上月末低0.03個百分點；狹義貨幣供應量(M1)餘額19.59萬億元，同比增長26.4%，比上月末高1.6個百分點，顯示內地貨幣供應仍多。


內地市止跌回穩

總的來說，7月數字一如市場所料，銀行新增貸款大減，固定資產投資的增幅亦在縮減中，令人憂慮過去股市樓市的「派錢行情」能否持續下去。不過內地證券界高人話，阿爺托市的姿態十分明顯，昨日公佈數據時又放出中國證監會批准三隻基金將於近日發行的消息，對市場有支持作用，令內地股市連跌四日後昨日終止跌勢，反覆回升，上證綜指收報3265點，微升0.5%，深滬股市成交總額續減至只有19 32億元，在跌勢中股市成交續降，內地股市有回穩跡象。

高人話，阿爺部署了幾隻大股排隊上市，唔想個市散，市場早已預計上證綜指最低會回調至3100點，唔會大散特散，事實上大市跌到3200點左右就似乎已經穩住，昨日見壞消息不再跌，有基金認為是入貨時機，開始撈底，估計未來內地股市有機會見底回升。

香港睇住外圍來炒，美股在創新高，本來俾內地股市拖住，若A股能夠穩住，港股還有機會再上試高位。