實戰理論：通脹搞起樓價刺激復蘇

經濟能否復蘇？這是近期市場最大的爭論題目。數據已有回穩迹象，股市亦已大升了上來，然而，對經濟前景的看法仍有分歧。人總是主觀及先入為主的，當個人主觀認定經濟難以復蘇的話，便會連數據也不相信，只聽取符合自己方向的評論，此謂之「選擇性接收」，一般人都難以改進。最近拜讀張五常教授的文章，評論多位經濟學家對經濟的看法。他並沒有否定或認同那一個看法是對或錯，只是針對每人的論點而評論其理論的局限。這是作為學者最重要的原則，就是判斷論點的理據，而不是判斷其估計的結果。對當前經濟困局，張教授認同格老所言，美國復蘇要靠房地產復蘇。他認為「搞起樓價會替毒資產減毒，此關一過，復蘇可期」。他又指以通脹搞起樓價不是實質性的，但對減毒有效。這樣做當然有後患，難以善後，但博得過，亦非博不可。傳統的經濟學者當然難以接受，而且明知是不正常的市場狀況。然而，在沒有其他選擇下，又如何是好？

現時的股市、樓市，就是在這樣的情況下升了上來，亦印證了年初筆者的論點，以泡沫救泡沫，托高股市、樓市去拉起經濟的看法，正在實現。最終經濟能否真正復蘇，現時難言成功與否，但路就是要這樣去行，成敗則由天意。從近期的銀行業績及 CDS趨勢顯示，毒資產確實是在逐漸減毒。回說大市，仍處窄幅波動。衍生工具市場方面，資金流入減少了，但在熊證方面積聚的街貨量越來越多， 20700至 21500收回區之街貨量已近 8億份，有何啟示？個股方面，上置集團（ 1207）已於 0.8元造底，出現圓底走勢，短線上望 1元。作者沈振盈為證監會持牌人士