王冠一 - 拍債成績 必須留神

WONG SIR's ADVICE 在連串利好消息帶動下，美股繼續其升空之旅，道指和標普500指數上周五再升逾2%，納指亦於上周五趕上升空列車，整周微升1.1%，剛好收於2,000點水平。由於本周美國拍賣750億美元的破紀錄長期債券，會否壓低股市，把資金引導入債市，將會成為美股升浪能否延伸的關鍵。

美國7月就業報告意外地理想，但並非無跡可尋，因為數據公布之前，高盛和德銀已經向上修訂其預測數字，分別估計非農職位減少25萬份和15萬份，較市場預期的30萬至32.5萬份為少。最終非農職位減幅為24.7萬，而蒸發職位乃去年8月以來最少，而失業率亦由9.5%降至9.4%，是過去15個月首度回落。

數字較預期為佳，加上平均時薪及工時均有所增長，之前兩個月流失職位經修訂後，又合共減少了43,000份，整個數據內容沒有可以挑剔的地方，若真的要從雞蛋裡挑骨頭，便是勞動人口減少了42.2萬人，即是心灰意冷放棄搵工的人較6月的15.5萬倍增，才令失業率回落。

帶動大市上升的，主要是金融股，尤其是美國國際集團(AIG)次季賺18億美元，在連蝕6季後，終於轉虧為盈，股價再急漲兩成，較前周更倍升，是推升大市的火車頭之一。其他如美國運通和花旗股價於上周分別累升15%和21%，而Travelers股價升一成，均為道指連升5周作出貢獻。美中不足的是，在三大指數中，今年表現最佳的納指，開始露出疲態。

英倫銀行擴大量化寬鬆規模，作為難兄難弟的美國聯儲局，估計本周亦不會有任何退出策略出籠，議息聲明料無驚喜。市場更加關注的是，拍賣債券反應，因為前周標售的兩年和五年期債券反應均欠踴躍，外國央行對無限量供應的美債似有飽和跡象，今次拿出來拍賣的包括十年和30年期長債，其標售結果將足以左右美元、美債和美股的表現，必須加倍留意。

港股仍受中美股市所牽引，中央透露，將會作出微調後，滬指失守3,300點關口，但相信中央在建國60周年前，不會讓股市下滑太多，加上熱錢仍然充斥，港股若低於20,000點水平，仍可作吸納走短線。

作者為資深財經評論員，以上純為筆者個人意見，網址：www.wongsir.hk